随着定期财务报表的披露，上市酒企的成绩单反映了行业的趋冷。为了抵御“寒冬”，部分上市公司在财务报表上做起了文章，通过合理的办法增加当期成本，把当期的利润腾挪至未来财务周期进行确认，以避免未来若行情仍持续恶化导致利润大幅下降的局面。

　　减少企业当期成本，释放利润

　　10月16日，作为行业领头羊的贵州茅台披露了三季报。公司今年前三季度实现营业收入219.36亿元，同比增长10.06%；实现净利润110.7亿元，同比增长6.24%。记者注意到，公司三季报中显示的递延所得税资产一项达到6.27亿元，尽管与2012年末6.43亿元相差无几，但比2013年上半年增加了一倍多。

　　对此，一位供职于某上市公司财务部的注册会计师对记者表示，通过增加递延所得税资产来提前确认成本，并在未来财务周期将利润释放出来是一种常见的财务处理办法。按照惯例，提前确认的递延所得税资产在当期将被记入成本，若公司未来实际支付该部分费用时不再提前计提或减少计提新的费用，即可减少企业当期成本，达到释放利润的目的。

　　“如果企业觉得当期的利润太高，或者预计未来的利润增长乏力，就会采用这样的办法达到平滑利润的目的，白酒企业在目前的行业背景下应该多数属于后者。”上述会计师表示，按照25%的所得税率计算，茅台“雪藏”了近25亿元的净利润，以便在适当的时候释放。

　　无独有偶，另一家白酒龙头企业五粮液也有类似的处理办法，公司主要的办法是提前计提职工工资作为递延所得税资产，计提的额度达到了23.4亿元。

　　预收账款大幅缩水，酒企过冬有术

　　某白酒行业分析师接受记者采访时表示，预收账款大幅缩水而应收账款的增加，使得白酒行业未来业绩表现蒙上阴影。

　　由于龙头酒企通常都是经销商提前打款，因此预收账款是预示白酒行业未来景气度的晴雨表，而上市公司陆续披露的财报使得投资者感受到了丝丝寒意。

　　数据显示，白酒行业预收账款下滑已经成为趋势。据统计，今年中报数据显示，水井坊、五粮液、沱牌舍得3家白酒企业的预收账款分别下降了72%、54%、16%；而3家公司的应收账款合共近3亿元。

　　对此，各家酒企纷纷使出过冬招数。今年7月份，有消息称，贵州茅台首次打破专营放开渠道，向经销商抛出了橄榄枝，只要今年以999元的价格进货30吨飞天茅台，一次打款6365.6万元，2014年就可以成为茅台经销商，享受819元的出厂价。其中五粮液大经销商银基集团率先投入茅台怀抱，成为茅台经销商。放开经销权的同时，贵州茅台还开放供应给贵州酒交所、酒仙网、京东商城等渠道，据测算该部分量约有3000吨，可带来约50亿元的报表收入。

　　五粮液则一方面靠严厉的限价“稳住”经销商，另一方面则是开发中低端市场的新产品。

来源：食品产业网

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