12月28日下午，贵州茅台酒2026年全国经销商联谊会在贵阳召开。

在此次大会上，茅台方面表示，2026年，茅台将回归贵州茅台酒的“金字塔”型产品体系结构，旨在夯实以500ml飞天贵州茅台酒为主力的“塔基”产品，做强精品、生肖等“塔腰”产品，并结合市场需求驱动陈年、文化类等“塔尖”产品，维护好高端价值。

其中，最引人注目的是，茅台方面提出，将精品茅台打造为又一大核心单品。在“十五五”开局之年，茅台为何选中精品茅台作为“新王储”，这背后又有何深意?

首先，从宏观层面来看，这是茅台在行业调整深度期一次关键性战略布局。

当前，白酒行业正经历一轮不同于以往的深度调整期。与2012年前后因政策主导的需求骤减不同，本轮调整叠加了宏观经济环境、商务活动减弱、消费群体代际变迁等多重因素。有业界专家认为，相比2025年的全面承压，2026年行业可能呈现L型筑底后的缓慢回升态势，但绝非V型反转。

在此背景下，即使强如茅台也将面临着发展压力。以2025年三季报为例，其今年1-9月实现营收、净利润增幅分别为6.32%和6.26%，相较于近年来的两位数高增长已明显放缓。特别是2025年全年9%的增长目标能否顺利完成，仍存在悬念。

因此，茅台亟需培育新的业绩增长引擎，以便为“十五五”奠定良好开局。在此次大会上，茅台方面透露，2026年将围绕“市场化”转型和高质量发展主线，动态统筹产品投放与市场需求适配。这意味着，在飞天茅台市场投放量难以大幅提升的情况下，茅台需要培育新的核心单品驱动企业可持续发展。

其次，从产品自身来说，精品茅台具有较大的调控弹性。

据 了解，精品茅台上市于2003年，采用更高年份的基酒和更丰富的老酒进行小批量勾调而成，在资深茅粉和高端消费者中拥有良好的口碑和辨识度。2025年9月，茅台更对其进行了全方位的“焕新升级”，从采用陶瓷瓶烤花工艺提升外观质感与防伪性能，到优化外盒材质、内置品鉴酒杯以增强仪式感，旨在强化其高端消费与收藏价值，筑就产品本身坚实的价值护城河。

更为重要的是，与产量巨大、牵涉甚广的飞天茅台相比，精品茅台的现有投放量相对较小，这为茅台管理层重塑其市场表现提供了巨大空间。据日前券商机构研报分析，茅台可能采取“重新定价+增加配额”的组合拳模式，将精品茅台打造为企业新的标杆产品。毕竟，这种价量协同策略在飞天茅台身上难以实施，但在精品茅台身上却是可行的举措。

第三，从竞争格局审视，茅台亟需在2000-3000元价格带构建更具引领性的产品支点。

众所周知，此前2000-3000元价格带被飞天茅台牢牢占据，但目前其价格已显著回落。“今日酒价”最新数据显示，12月29日，2025年散瓶飞天茅台批发价跌至1560元/瓶，原箱批发价同步降至1575元/瓶，距离1499元/瓶的官方指导价仅一步之遥。

毋庸讳言，飞天茅台价格的剧烈震荡，在削弱渠道利润空间、动摇经销商信心的同时，更在某种程度上表明，单纯依赖飞天茅台维持高增长和价格体系或将难以为继。代入这个视角，茅台亟需在2000-3000元价格带构建新的战略支点，从而在“稳业绩”与“稳价盘”间找到新平衡。而精品茅台作为定位介于飞天茅台与陈年茅台之间的产品，天然具备承担这一使命的能力。

更为重要的是，茅台此举若能高效落地，也将构建一个层次更清晰的产品“金字塔”矩阵：飞天茅台稳居“塔基”，精品茅台做强“塔腰”，陈年、文化等产品维护“塔尖”高度。在这一体系中，精品茅台将扮演关键的“承上启下”角色：既能填补飞天价格下行留下的市场空白，从而避免客户流失：又能作为通往顶级产品的价值桥梁，阻击其他品牌对这一价格区间的觊觎。

此外，这一战略布局也将有助于优化渠道生态和厂商关系。

近年来，部分非标茅台产品因价格倒挂严重，成为经销商的亏损源。而将精品茅台作为主推大单品，并通过调整政策确保其渠道利润，实质上是将茅台的资源和支持方向进行了重大调整。这将有助于重建渠道信心，让经销商在推广精品茅台时有利可图，进而从“被动囤货”转向“主动营销”，真正实现厂商协同，共同拓展高端市场。

毕竟，当前市场环境下，渠道的信心比黄金更珍贵，而修复渠道生态已成为各大酒企发展的当务之急。正如日前方正证券研报所言：“贵州茅台在2026年将配套强力市场推广，精品茅台将承接高端消费需求，成为渠道利润健康的非标大单品，完成茅台酒产品结构的优化重构。”

整体而言，茅台将精品茅台打造为另一核心单品的战略决策，是一场在行业逆境下的主动突围与前瞻布局。它不是孤立的产品策略，而是与飞天价格下行、渠道深化改革、品牌价值重塑等紧密相连的系统工程。其核心诉求在于构筑更稳固的价值金字塔、修复并激活渠道生命力、驱动企业保持可持续发展步伐。

战略的蓝图已然绘就，但市场的考验才刚刚开始。尤为值得关注的是，当前精品茅台正陷入价格剧烈震荡与严重倒挂的困境。

据券商机构反馈，精品茅台的出厂价为2969元/瓶，官方指导价为3299元/瓶。而“今日酒价”最新数据显示，12月29日精品茅台批发价为2250元/瓶。这意味着，当前批发价低于官方指导价1000多元，相比出厂价则倒挂700多元，渠道端承受着较大的经营压力。

被推至战略聚光灯下的精品茅台，在2026年能否走出价格倒挂困局，并真正承担起茅台官方寄予的“塔腰中坚”的战略使命，实现从“政策推动”到“市场驱动”的实质性跃迁?让我们拭目以待!

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