岁末将至，消费市场正在释放出加速回暖的明确信号。随着“双12”、元旦及春节前置消费陆续启动，高端白酒板块率先出现活跃迹象，多地经销终端反馈客流与询价量稳步提升，企业团购、节庆礼赠、自用消费同步升温。

以飞天茅台为代表的高端酒价格表现，成为这一回暖趋势的直观注脚。综合多个省份行业监测平台的数据，12月11日飞天茅台行情价整体稳定在1700元—1800元区间，业内普遍将这一价格带视为市场健康化的重要信号，意味着茅台酒的流通正逐步剥离短期投机因素，回归以真实消费需求为主导的运行逻辑。在投机性购销明显降温的背景下，飞天茅台的价格锚点正重新建立在其作为高端消费品的长期价值之上，市场波动趋缓，供需关系更加透明和可预期。

价格趋稳，全国市场呈健康态势

近期茅台酒市场最明显的动向，是价格逐步呈现出稳定态势。多方监测显示，飞天茅台在终端的成交价保持平稳。根据新浪财经“酒价内参”对约200个采集点的实时监测数据显示，12月11日，53度500ml飞天茅台终端零售价约为1813元/瓶，延续了近日的稳定走势。从行业反馈看，这种平稳并非局部现象，而是具有全国性、持续性的特征，显示市场在逐渐摆脱情绪化波动，回到更理性的供需节奏之中。

各省份的行情数据也能印证这一点。截至12月11日，据“广西酒类行业协会”“浙酒快讯”“速达酒价”等平台监测，飞天茅台区域价格大体保持在1700元—1800元区间。其中，广西报1740元/瓶，浙江报1700元/瓶，河北为1740元/瓶。尽管区域间存在细微差异，但整体分布紧凑，说明市场运行更加有序，区域之间的价格联动明显增强。一位行业分析人士指出，这种紧密的价格走势背后，反映的是经销体系逐渐回归理性，市场供需处于可控状态，终端信心也在稳定释放。

在北京朝阳区，从事多年酒类经营的一酒商也证实了近期终端动销的变化。他表示，今年岁末的酒类需求明显呈“两头热”态势：企业年底团购提前启动，家庭场景购买更频繁，而年轻客群在礼赠类消费上也更为积极。“不只是老客回流，新客增长也很明显。现在到店买飞天的，既有做礼品的，也有自己收藏的，还有不少年轻人是为年终聚会准备的。”他认为，飞天茅台价格趋稳让消费者更愿意正常、按需购买，实际消费的基础比去年更扎实。

市场生态的变化，也体现在不同类型参与者的行为调整上。据业内人士介绍，当前阶段，以囤积居奇为目的的个人买家已明显退场，短期投机行为大幅减弱。“小黄牛”群体基本被市场消化，“大黄牛”也普遍只保留两三天的周转库存。烟酒店则根据节日订单节奏灵活进货，平时保持一周至半个月的库存水平用于日常经营。而实行精细化客户运营的经销商，辐射面广，仅有少量库存。总体来看，茅台酒正在以更健康的节奏流向终端，市场供需关系愈发透明和真实。

消费结构优化，人群触达更广

随着市场回归理性，高端白酒的消费结构也在发生积极变化。经销终端普遍反馈，今年以来茅台酒的实际消费面在不断扩大，购买群体呈现出更具层次、更为多元的结构。

首先是商务消费依旧稳固。企业年终聚会、客户答谢和商务馈赠进入集中释放期，飞天茅台在正式场合的社交属性仍然无可替代，成为许多企业优先采购的高端白酒。“越是年底，飞天的稳定性越受青睐，客户觉得拿得出手，也不会踩雷。”一位大型企业采购人士透露。

与此同时，个人消费占比明显提升。多位一线酒商反映，近期进入门店或线上咨询的消费者中，家庭聚会、自饮收藏、节庆礼赠的需求显著增加，且不少是首次购买或不定期购买的中轻度消费者。“今年普通消费者的购买意愿更强，尤其是85后、90后用户，对价格合理、品质确定的产品更愿意尝试。”北京西城区一烟酒店老板表示。

业内人士表示，尽管这部分群体的购买数量、购买频次低于企业，但随着未来长期的市场培育，他们将成为“悦己”消费的重要部分，并通过社交圈、社交平台将这种生活方式传递给更多人。

在需求端扩容的同时，消费结构也在变得更加健康。业内观点认为，消费触达更广，说明茅台酒的需求基础更加扎实。价格趋稳降低了观望心理，增强了普通家庭与年轻群体的消费信心。同时，在囤积性需求下降、真实消费拉动增强的背景下，终端动销呈现出更健康、更可持续的结构性改善，为接下来的春节旺季奠定了良好基础。

值得注意的是，新兴产业客户的占比也在上升。北京地区酒商向记者表示，今年来自科技、新能源、生物医药等行业的企业团购明显增多。“以前年底大客户多是传统行业，现在做科技、新能源的公司下单也挺积极，基本是拿来做内部聚会或者对外商务。”北京一位经销商说，他认为这类企业团队年轻、节奏快，对高端酒在正式场合的认可度反而更高。

消费力坚挺，资本同样看好

消费结构正在变化，那么高端消费力是否出现走弱?近期市场给出了答案。12月8日，定价11000元、容量1.1L的“巴拿马万国博览会金奖110周年纪念酒”在 i茅台APP 开售后瞬间售罄，再次引发行业关注。多位观察人士指出，这类纪念款虽然体量有限，但其象征意义重大。其动销速度反映出高端消费人群的活跃度依旧在线，表明稀缺性产品仍保持着充足的市场张力。

市场情绪同样体现在资本端。12月10日，贵州茅台发布公告披露，2025年中期利润分配方案获股东大会通过，将向全体股东合计派发300.01亿元现金红利(含税)，每股分红23.957元。对此，知名投资人段永平在社交平台上表示，“这个价位段我们茅台的分红都是直接再买股票的”，显示其对公司长期价值的连续看好。

总体来看，从终端价格趋稳、消费人群扩容，到高端需求的韧性与资本市场的稳定预期，多重信号指向同一结论：高端白酒的运行逻辑正在回归长期主义。随着投机成分进一步淡出、真实消费成为主导，行业的基本面正朝着更健康、更可持续的方向发展，为即将到来的节日旺季以及更长周期的行业复苏提供了坚实支撑。

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