2024年“双11”已经开启，各大电商平台纷纷启动了大规模促销活动。其中白酒作为热销品类之一，在这些电商平台，53度500毫升飞天茅台补贴后的到手价格，从2200元到2700元不等，不同商家给出的价格相差较大。相较于电商平台，线下渠道的飞天茅台价格较为一致。近日，记者在走访北京多家酒商发现，飞天茅台单瓶终端成交价多在2300元到2450元左右。

北京酒商胡先生表示：“现在散瓶2400，原箱2430，一般是在拿货价基础上一般加6%-10%销售，现在在‘双11’节点，我们现在加3%-6%销售，其实现在货不多，如果买的多的话还需要等等，过去这个节点价格还得上升。”

对于飞天茅台价格是否还会下降，一名终端酒商表示，“不会了，一般电商促销节点过去，价格就会回升，而且当下不是传统消费旺季，在中秋、春节这些节假日，白酒的销量更好，价格涨的也最快，现在囤点货还是很明智的选择。”

一名专营名酒的酒商表示，“现在临近年底，我们酒商更愿意为即将到来的春节备货，因为白酒在宴席、礼品与商务等场景的聚集性消费属性，传统节假日的到来，供不应求现象更严重，行业会主动进入‘备战’状态，白酒价格会再次冲高。”

需求依旧强劲，供应依旧紧张

值得关注的是，线下门店的价格大多数是要高于比价平台。业内人士分析称，“由于飞天茅台等白酒大单品作为自带流量、价格认知清晰、流通性强的产品，更容易被电商平台用作百亿补贴引流的载体，因此不少名酒线上价格补贴后要比线下低。”可以说，在电商补贴机制下，像飞天茅台这样的名酒产品的线上价格，其实并不能真实反映市场供需情况。

“今年618时，也出现了这种现象，因为从事这行很多年了，线下其实飞天茅台供销其实一直很紧俏，整体还是供不应求，过了618的节点茅台终端价格肯定会冲高，事实也证明了我的看法，我那时囤了不少货，在中秋时间价格回上升时赚了不少。”胡先生表示。

走访线下北京多个终端门店也表示，现在飞天茅台的货源还是不多，多位酒商表示，“有需要的话要尽快决定，超过一定量需要进行调货。”申万宏源研报也指出，茅台需求韧性强，供给端持续稀缺，茅台的供需矛盾长期存在，量价齐升的长期趋势强，具备长期稳定增长能力，强大的品牌壁垒和丰厚的渠道利润构建了牢固的护城河。

行业研究员表示，“白酒行业其实并不依赖电商平台发展，对于酒企来说，线上货源与线下相比不是一个量级，即使补贴后价格低也不会对实际市场造成多大影响。”据了解，相较于线上电商比较小的分量，来自线下销售渠道背后庞大的商务宴请、礼赠等消费场景，支撑着茅台酒市场的稳定。线下调研显示，多数科技公司等新兴领域企业，选择将茅台作为企业长期使用的唯一品牌，补充了茅台酒的消费群体。

三季报稳健增长，多家券商看好未来发展

在近期，贵州茅台发布的三季度再次向市场展示了稳如磐石的业绩增速，也显示出茅台作为白酒第一品牌在消费市场的稳定表现。报告显示前三季度，贵州茅台实现营收1207.8亿元，同比增长16.95%，也是首次在前三季度突破1200亿元;归属于上市公司股东的净利润608.3亿元，同比增长15.04%。

有白酒研究员表示，茅台酒提前实现千亿销售，根本原因在于市场依旧供需紧张，其商业模式依旧稳健。酒类分析师蔡学飞表示，名酒品牌价值、稀缺产能、市场刚需，这是茅台能够穿越周期的保障。

多家券商认为，贵州茅台完成全年营收增长15%的目标可达成，纷纷给出“买入”评级。华安证券表示，从中长期看，贵州茅台积极挖掘“新商务”消费潜力，扩大需求基数，品牌护城河带来的优质商业模式并未发生改变。国海证券认为，随着经济刺激政策不断落地，需求端复苏弹性大，公司未来在量、价和产品结构方面都有持续提升空间。

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