据微酒记者调查，目前，仁怀有超过100家以上的酒企办理了基酒抵押业务，30万吨以上的酱酒基酒处于在押状态。

据悉，为仁怀酒企提供基酒抵押业务的银行主要是茅台农村商业银行、招商银行仁怀支行、贵州银行仁怀支行、仁怀蒙银村镇银行股份有限公司、中国工商银行股份有限公司仁怀支行这五家，其中，2017年之前的基酒约17.75万吨，2017年之后生产的约703吨，无法确定生产年份的约12.76万吨。

值得一提的是，虽然这些基酒的抵押总价约为73.48亿元，但由于抵押价不得超过评估价50%，其总的实际价值已超百亿元。而从银行的评估价来看，不同年份的酱香基酒价格迥异，最便宜的仅2万元/吨，一些年份较老的则超过了20万元/吨。

有茅台镇酱酒人士告诉微酒记者，在酱酒和老酒价值上行的背景下，这批在押酱酒无异于一大笔潜在的财富，但倘若操作不当，短时间内集中流入市场，则有可能带来负面冲击。

01、超百亿酱酒基酒为何被抵押?

实际上，酱酒抵押在贵州并不是个新鲜事，早在2011年，就已有白酒仓储质押贷款出现。

当时，仁怀市出台了《关于加速推进白酒产业又好又快更好更快发展的决定》，明确提及对白酒企业的金融支持。同年，金融机构在仁怀推出了“白酒仓储质押贷款、白酒企业担保(信用)贷款”等贷款业务新品种。

2015-2019年期间，贵州大量白酒企业为寻求生存和发展资金，纷纷选择用酒抵押贷款，由此渡过了企业发展的艰难期，熬到了酱酒热的兴起。

众所周知，优质大曲酱香酒从生产到出厂，需要4-5年时间，其中，存放时间至少要在3年以上。

虽然漫长的陈储时间让酱酒成功的塑造了稀缺的价值，甚至被冠以“液体黄金”的美誉，但也造成了企业在资金、成本上的巨大负担，酱酒抵押应运而生。

不过，近两年来，在酱酒热的带动下，企业依靠基酒抵押来维持运营的情况越来越少，尤其是进入2020年后，基酒抵押已经很少见。

微酒记者在查询中国人民银行征信中心、国家企业信用信息公示系统、全国市场监管动产抵押登记业务系统后发现，2021年后，几乎没有新的基酒抵押业务。

当然，这并不代表酱酒抵押就此绝迹，很大程度上可能是因为企业有了更好的融资平台。

如建行贵州省分行于2021年12月31日在中国(贵州)酱香酒交易中心综合服务平台(酱酒平台)投放的“酱酒通”5年期酱香型白酒基酒质押贷款。

02、抵押背后的喜与忧

不可否认，酱酒抵押为酱酒企业解决了发展与生存所急需的资金难题，特别是由于该模式只适用于大曲坤沙酱香基酒，且银行对于基酒的年份、品质等有着严格的鉴定标准，这对企业来说反而能够证明其产品的品质和实力。

但是这并不代表这一模式就没有风险。

首先是抵押年限的问题。

微酒记者查询多家基酒抵押协议后发现，该模式的履约时间往往为一年，虽然到期后企业和银行可以通过协商延长，但这显然加重了企业的运营风险。

其次是企业的偿还能力。

据了解，在基酒抵押期间，银行会根据履约情况和偿还能力对企业进行定期或不定期评估，这就要求企业必须及时履约，一旦发生违约情况，抵押基酒将面临被拍卖的风险。

最后是基酒抵押缺乏标准。

虽然基酒抵押是酱酒企业融资的重要方式之一，但国内和贵州省并没有相关的执行标准，只有部分银行有内部管理制度，这就导致企业在抵押过程中的权益难以得到充分保障，基酒的抵押与解封等也存在不同的执行标准，以至于有的企业因解押款不够，无法解除质押而导致订单流失。

好消息是，2021年后，遵义市相关单位已经开始着手制定《遵义市酱香型白酒基酒抵押技术规范》，并编制《遵义市酱香型白酒基酒抵押团体标准》等规章制度。

酱酒企业在酱酒热的刺激下纷纷扩产，酱酒市场已经进入中场阶段，这一模式会对酱酒的发展产生怎样的影响?抵押的基酒解封会不会对市场秩序形成冲击?微酒将持续关注并带来最新的报道。(原标题：超百亿酱香基酒被抵押，宝藏还是定时炸弹?)

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