8月1日下午，水井坊发布关于终止对外投资的公告。

公告称，双方经过多轮磋商、深入探讨后，在合资项目的若干重要商业安排问题上难以达成一致。因此，经2021年7月31日召开的第十届董事会2021年第四次会议审议通过，公司决定于2021年7月31日根据框架协议的上述规定向梁明锋先生和国威公司发出友好通知，终止框架协议和合资项目且双方均不承担任何责任。

公告中还提到，双方仍将继续探讨潜在的合作机会，未来公司、梁明锋先生和国威公司能否就合作方式达成共识存在一定不确定性。

有业内人士表示，水井坊对布局酱酒的态度非常谨慎，这次虽然终止了组建合资公司，但并不排除未来水井坊将通过其他方式或者形式来入局酱酒。与此同时，酱酒项目波动，也不会对水井坊的核心浓香业务形成影响。

01、终止酱酒合资项目

水井坊入酱谨慎务实

布局酱酒被水井坊视为长期白酒战略的重要一步。

4月10日，水井坊发布对外投资公告，引起行业高度关注。根据当初双方签订的《四川水井坊股份有限公司、梁明锋先生、贵州茅台镇国威酒业(集团)有限责任公司关于合资项目之框架协议》，合资公司注册资本将不低于8亿元人民币。

对于水井坊布局酱酒，业内不少人认为这是酱酒热催生的举动。但水井坊其实有自己的判断。

在2021年水井坊股东大会上，水井坊总经理朱镇豪曾提及消费升级趋势下不同香型都发展空间：“水井坊关注不同香型市场的发展，如果有一些好的机会和项目，我们绝对需要去理解、关注甚至于把它落地促成。”

如今，历时数月，双方终止此次合资项目，是水井坊对酱酒有了重新评估?是水井坊准备不足还是前景看淡?从双方将继续探讨潜在的合作机会来看，答案显然都是否定的。背后显示出的其实是水井坊对入局酱酒的谨慎务实态度。

对此，白酒行业分析人士欧阳千里认为，水井坊进军酱酒不是冲动行为，在资金实力上也游刃有余。水井坊2020年实现净利7.3亿元，今年上半年实现净利3.77亿元，经营性现金流也由去年同期的-2亿增加至2.8亿元，同比上升了237.7%，截止到6月底，公司货币资金还有14.4亿元。

“对于一项长期战略，水井坊必然有充足的准备和安排，如今双方在商业条款上未能达成一致，也只属于正常的商业谈判结果而已。”欧阳千里补充道。

02、核心业务仍在浓香

高端化战略正稳步推进

“染酱”事宜虽然出现变动，但并不会传导至水井坊的浓香基本盘。事实上，水井坊在浓香领域的高端化战略更加清晰，动力也在稳步增强。

这在今年春糖期间举办的经销商大会上就已经是一个明确的方向。朱镇豪在会上表示，水井坊的愿景是“成为高端浓香头部品牌之一”，而未来五年的水井坊使命则包括：持续保持成长动力，赢取更大的次高端与高端市场份额;打造更强的品牌价值，创造更好、性价比更高的消费体验;优化经销系统，积极与优质合作伙伴多维度拓展市场，分享更多成长红利。

紧接着，水井坊与上海劳力士大师赛达成战略合作，围绕体育营销，进一步拓展与高端消费者和生活方式的深度链接，抢占高净值人群心智。同时在八大主力省区市场持续占领机场、高铁以及高端场所的显要广告位置，增强对目标人群的品牌露出。

前不久发布的水井坊半年报更透露，下半年，由公司部分经销商组建水井坊高端产品销售公司，销售水井坊典藏及以上产品，充分调动经销商的积极性。持续升级宴席运营管理，进一步释放核潜门店效能。同时，积极与优质合作伙伴多维度拓展市场，分享更多成长红利。

与此同时，水井坊将持续进行高端品牌建设，提升以典藏为核心的高端化品项营销策略方案，打造更强品牌价值，创造更好、性价比更高的消费体验。并从酒体、包装和产品故事上对产品进行全新升级，辅之以系列服务消费者的品牌体验活动，努力赢取更大的次高端与高端市场份额。

不难看出，水井坊围绕愿景和使命，正有条不紊的通过在高端及次高端白酒领域有效经营和持续经营，不断加强高端和次高端市场品牌、产品和渠道的建设，提高水井坊的品牌认同度和市场占有率，保持成长动力，保证市场健康可持续发展。

这一条主线，并不会因为酱酒而发生改变。而未来水井坊能否在布局酱酒方面走出一条新路，还需放在更长远的尺度去看待。(原标题：“染酱”或将切换模式，水井坊的未来需长远看待)

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