昨天，贵州茅台股价突破2100元，再破历史记录，距离其站上2000元大关仅过了两天。截至今天收盘，贵州茅台报收2140元，涨幅1.9%，总市值2.69万亿。

消息面上，据茅台发布的2020年度生产经营情况公告显示，预计实现营业总收入977亿元左右，同比增长10%左右。预计实现净利润455亿元左右，同比增长10% 左右。

而随着茅台股越涨越高，市场分歧也在加大。微博大V@茅台900元真不算高表示，2019年、2020年是白酒的投资大年，贵州茅台分别涨了102.97%和70.33%，但估值的抬升远远超过了业绩的增长。贵州茅台2020年的净利润增长不过10%，但股价涨幅却是净利润增长率的七倍，即便按2021年净利润15%增长计算，目前贵州茅台的动态市盈率也达到了50倍。

同时，他认为，白酒行业是确定性的增长，但也是极为明显的高估值，这是市场极为充沛的流动性在支撑着这个高估值。今年再期盼白酒大涨是不现实的和危险的，期待以时间消化估值是理性的，所以今年投资白酒行业应该小心谨慎。

不过，劵商机构则纷纷看多茅台。华泰证券表示，公司持续推进生产能力建设，高渠道利润指示下游需求保持强劲，看好直销渠道占比提升、高附加值产品结构调整等对均价的拉升，业绩将保持长期稳定增长，上调目标价至2296.25元。

中金公司更是上调目标价至2739元。在中金公司看来，作为高端龙头，公司拥有行业强定价权，未来有望继续分享中国高端消费扩容。预计在显著的渠道价差下，公司隐含的长期提价期权仍然确定。

事实上，茅台股大热背后是酱酒板块的持续升温。此前，谈起酱酒，首先被考虑到的是以茅台为首的贵州酒企，但目前看来，酱酒的势力范围早已不断扩大，除贵州酱酒大本营市场外，全国大部分省份的酱酒消费氛围已经形成，北京、河南、山东、江苏、广东、上海、浙江、福建、广西等省份酱酒市场开始跟进，其他省份的酱酒消费也遍地开花。

​众所周知，酱酒热的背后是中国酒类消费升级对于高品质白酒的市场需求扩大，其次是酱酒背后的产区概念不断成熟推动了酱酒品类发展，直接原因是茅台的高价值属性得到消费者不断认可，从而推动了酱酒的持续走热。

值得一提的是，在去年遭受疫情冲击和行业调整双重压力下，很多企业暂停了调价计划，但茅台酱酒系列酒、习酒、郎酒、国台、金沙、钓鱼台等酱酒品牌轮番涨价，有些涨幅甚至高达50%。由此至少可以判断，处在一二线的酱酒品牌体现了很好的抗压能力。

业内普遍认为，在茅台的强势引领，再到酱酒品牌的集体崛起，都会让酱酒产业在2021年继续高歌猛进。与此同时，酱酒品类的高利润性，自带溢价能力和高市场培育支持受到经销商群体欢迎;酱酒品质的稀缺性，自带金融属性，越存越值钱受到投资者的追捧。

不过，业内也指出，从完善产品结构来看，酱酒是不可获取的补充品类，但是由于酱酒目前存在过热趋势，并且优质品牌比较稀缺，所以消费者依然要理性看待酱酒，同时也要理性消费。对于酱酒企业而言，要加强消费者教育，同时严格监管产品质量。在市场方面也要加强监管，不可急功近利，从而损害消费者利益。

当前，酱酒热的热潮显然已经达到了井喷之像，但在经济学原理中，一旦成为众人皆知的热点，便往往预示着开始走向下一个周期，从巅峰滑落，不知酱酒热是否适用这个规律，未来这场热潮又将持续多久?

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