近段时间利空消息离白酒行业渐行渐远，朝鲜半岛局势升级，H7N9禽流感事态扩大，全反应到了股市上。今天股指在10日均线的压制下，跌破年线，均线再次成空头排列。大盘如此恶略，白酒板块出现逆势上涨，这或是利空出尽后白酒板块估值修复的表现吧。

清明小长假过后，受到朝鲜半岛局势骤然紧张、H7N9禽流感事态扩大等因素影响，周一，两市双双跳空低开，开盘后出现快速杀跌，沪指盘中跌破2200和半年线，之后企稳展开反弹;周二，两市双双高开，延续周一盘中反弹势头;周三，股指势头继续反弹，但是效果不佳，深市的相关指数出现明显下跌;周四，两市双双大幅高开，但是出现高开低走，指数在10日线受压明显;周五，大盘继续下跌。全周下来，上证指数下跌0.83%，深证成指下跌1.44%，中小板指上涨0.44%，创业板指1.37%。盘面看，由于本周大盘颓势明显，热点相对匮乏，金融板块整体表现低迷，金融指数跌幅超过3%，其他权重板块表现也乏善可陈，;到禽流感影响，畜牧业、酒店旅游业、航空等相关板块曾一度出现大跌;前期极度低迷的酿酒板块本周出现超跌反弹，板块明显跑赢大盘。由于大盘继续处于弱势，市场人气不断下降，成交量逐渐萎缩，反过来加剧低迷氛围。

大盘春节后调整以来，重要的均线如30日、60日线均没有形成有力支撑，这与去年底以来的强势大涨形成明显对称关系。本周大盘在半年线附近虽有一定支撑，但是这种支撑更多的是前期连续大幅下跌的止跌。从技术上看，由于3月下旬大盘出现大跌，多空双方近期在半年线的争夺更多是技术性因素，从历史经验看，这种大跌很难出现快速反转，预示着后市大盘很可能继续震荡下移，期间或将出现若干次恐慌性下跌。时至今日，考虑到大盘下跌已近2个月，跌幅也超过10%，我们认为在此点位附近战略上不应再过度悲观，半年线下方将是多头卷土重来的革命根据地，因此如果再次出现大跌，我们认为大盘有望迎来具有持续性的反弹。展望下周，我们认为大盘重心仍将继续向下，谨防出现间或的大跌，对于过去4个多月明显强于大盘的中小盘股，我们认为应该保持谨慎，其展开补跌可能性很大。

板块方面，我们建议投资者适当关注白酒板块。虽然酿酒板块由于反腐、限制三公消费等政治因素，去年下半年以来出现大幅下跌，尤其是去年12月份大盘以及绝大多数板块出现较大上涨，而酿酒板块却是唯一逆势大跌的板块，但是所谓否极泰来，经过连续大跌，白酒板块在很大程度上释放了相关负面因素的冲击，目前的估值水平包含了悲观预期。白酒作为中国传统文化的代表，具有几千年的历史，白酒消费相对于居民收入水平具有高弹性，随着中国经济水平持续增长，新一届政府有望持续释放改革红利，居民收入水平占GDP比率将不断提升，这将有力支撑白酒消费，并且吸收部分三公消费缩减的份额。二级市场上，今年1季度是白酒板块的低谷期，在酒鬼酒等一些上市公司业绩大幅预减后，短期行业利空消耗殆尽，相关公司股价出现强劲报复性上涨，预计后市白酒板块有望继续展开情绪修复行情。

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