作为A股市场上少有的成长股之一，张裕A盈利状况一直保持稳定增长，自2000年上市以来，张裕A中期营收仅在2002年出现小幅下滑，即使在全球遭遇金融危机的2008年，其当年中报净利润仍同比大增46.84%。

　　于是，自信满满的张裕A在2011年提出5年百亿的目标，不过却没料到不到两年的时间里遭遇“瓶颈”。

　　2012年中报显示，张裕A除营收同比下降2.51%，创出上市以来最差中报业绩。而今年更是没有摆脱下降的厄运，季报显示，张裕A前三季度实现营收33.48亿，同比减少18.8%，净利润则下跌25.28%至8.69亿元。

　　然而是什么原因导致这家国内葡萄酒龙头在这一两年的时间里发生如此的变化？媒体的分析中有各种因素，比如深陷“农药门”、酒水市场低迷、进口酒冲击、销售渠道“老化”、受限于“三公消费”等多种因素。

　　不过张裕A比较认同的还是三公消费的打压。对于上半年和三季度业绩的下滑，张裕A在财报中给出了这样的解释，受到国家相关政策影响，公司酒庄酒等高档产品销量下滑较大。

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　　这一解释在中报中有数据体现，2013年中报显示，报告期内，张裕葡萄酒销售收入为19.46亿元，同比下降19.9%；而白兰地销售收入为4.9亿元，同比上升0.98%；香槟酒销售收入为2016万元，同比上升4.64%。

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