日前，五粮液的掌门人唐桥因向投资者交了一份不堪入目的“成绩单”被推向了舆论的风口浪尖之上。2013年业绩快报显示，五粮液2013年实现营业收入247.17亿元，同比下降9.13%；实现归属于上市公司股东的净利润79.73亿元，同比下滑19.75%。另外，五粮液的经销商也陷入了巨亏的窘境，轻松挣大钱的时代已经一去不复返。

8年来净利润首降 唐桥被指不作为

业绩快报显示五粮液2013年度实现营业收入247.17亿元，同比下降9.13%；实现归属于上市公司股东的净利润79.73亿元，同比下滑19.75%；基本每股收益2.10元，同比下降19.85%。这是五粮液近8年以来首次面临净利润下滑。五粮液工作人员曾对此表示，目前白酒行业有7-8家发了业绩相关的公告，普遍来说都是巨亏或者盈利下滑，这是整个白酒行业的情况。

对此，有不少投资者指责五粮液将业绩剧降归罪为行业因素，并将矛头指向五粮液股份公司董事长唐桥。资料显示，唐桥2007年6月15日进入五粮液集团工作，2011年3月接任王春国掌舵五粮液集团。而今五粮液正步入唐桥时代的第4个年头。

有投资者质疑，唐桥七年政绩，五粮液股价从51元跌到18元，市盈率100多倍跌到8.5倍，市值从2倍茅台变成1/3茅台，股价从1/4茅台变成1/10茅台。华东某券商人士分析，五粮液在管理上是不如茅台的，首先是五粮液的高端产品稀缺性不够，再就是五粮液中低端产品多而杂乱，甚至大量做贴牌；并且营销价格体系非常混乱，因此在市场环境不利的时候，它受到的压力更大。此外，更让人惊诧的是，在五粮液业绩艰难之际，从政出身的唐桥提出了2014年集团1000亿白酒主业500亿的战略，被指“为完成业绩目标，讨好宜宾市政府”。网友称：唐桥只作秀不作为，将以“千古罪人”的形象被载入五粮液的史册。

五粮液的经销商均陷入巨亏窘境 

在白酒产业链上，经销商群体一度被认为是出力最小、赚钱最多的群体，越大的经销商赚钱越容易，已成为公开的秘密。而能成为茅台以及五粮液的经销商，不仅需要雄厚的财力，还需具备深厚的背景。业内人士指出，过去只要拥有茅台、五粮液的销售资格，经销商们就可以高枕无忧地闭着眼睛数钱。

“在过去市场供需不平衡的时候，五粮液的经销商非常牛，可以轻松挣大钱。但是无论过去规模多大，只要没有与时俱进，没有因消费者变化而变化，那就要被抛弃。”五粮液副总经理朱中玉早前在糖酒会经销商闭门会议上说。

靠卖五粮液发家并且成功登陆香港股市的银基集团，一直是经销商群体中的标杆。此前，银基集团只代理高端产品，如今也正加大低端产品的开发，以期能顺利过冬。就在糖酒会期间，银基宣布与贵州鸭溪窖酒厂达成合作协议，成为鸭溪窖酒的全国运营商。此外，银基还和汾酒共同开发了两款价格较为便宜的产品，这些产品均为银基集团在2014年重点打造的产品。

“我们受的影响不小，现在也在调整，在这一轮浪潮下，经销商的利润被压缩很多，大部分经销商去年都是亏本的，据我所知，有的经销商亏一二百万，最多的亏了几千万。”华泽集团董事长吴向东在接受媒体采访时表示，行业高速发展时，一线酒企比较强势，经销商没有办法跟他们平等对话。去年普遍的情况是，卖五粮液的经销商都亏了，卖茅台好一点，可以有些微利。银基集团的财报显示，截至2013年9月底，银基的存货高达11.24亿港元，主要为五粮液的高档白酒。2013财年银基集团亏损了11.34亿港元。

中金在线

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