2月4日晚间，老白干酒发布白酒业上市公司首份年报。年报显示，公司2014年度实现营业收入21.09亿元，同比增长17%；归属于上市公司的净利润5913.76万元，同比下降9.80%；基本每股收益0.42元。

当一众酒企公布2013年财报时，市场人士惊呼，2013年白酒行业进入有史以来最冷的寒冬。不过等酒企2014年的业绩预告陆续出炉后，众人才惊觉，白酒企业的冬天没有最冷，只有更冷。而水井坊、皇台酒业、酒鬼酒3家公司持续两年亏损，这也意味着，在资本市场上，这三家酒企戴帽几成定局。

自严控“三公”消费的政策出台以来，一线白酒企业茅台、五粮液等以及二线白酒企业中的山西汾酒、水井坊、沱牌舍得、酒鬼酒等业绩都不同程度地出现了下滑。2014年，白酒企业几乎都逃脱不了价格屡遭斩剁的结局。

在行业寒冬中，白酒企业的经营者终于等到了改变“国有体制对于市场化机制的束缚和限制”的最佳时机。12月2日被称为白酒行业首单国企混合所有制改革方案正式落地，老白干酒推出了市场期待已久的“混改”方案，将通过定向增发募资8.25亿元的方式分别引入战略投资者、经销商以及员工持股。

今年以来，白酒企业混改方案陆续出路，1月15日，备受关注的沱牌舍得集团“混改”方案终于亮相，其70%股权的“底价”开出12.19亿元。

近日，茅台混改方向被媒体曝光，方案包括：股份公司再融资，其他子公司引进战略投资者，实现集团控股、其他资本参股、员工入股等。五粮液集团也表示有望减持股份公司股权，且引入战投、员工持股、薪酬体制改革等措施。

五粮液集团董事长唐桥曾公开表示，五粮液成立了改革领导小组，探索顶层设计，改革将从集团自上而下。在国有股的出让和减持的同时，将引入战略投资者、员工持股、薪酬体制改革等措施。

由于历史原因，白酒行业内多数上市公司均为国有性质。在目前的行业形势下，国有体制已经成为酒企应对行业调整、快速反应市场的一个阻碍。业内认为，在国家“加快发展混合所有制经济”的导向之下，酒企的改制已进入实质性阶段，只是时间和时机的问题。

业内人士认为，白酒企业当前已迎来国企改革的最佳时机，在老白干酒混改方案的带动之下，后续白酒国企改革将陆续启动，明年国企改革有望成为支撑白酒板块估值继续平稳甚至提高的一条主线，未来国企改革也或将呈现出由小企业到大企业的特征。

中国证券网

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