截至10月，A股上市公司2015年三季报相继披露完毕。食品饮料行业二级子行业中，酒类成长性、盈利能力、现金流略有改善，三季度整体好于二季度。上半年酒类行业收入增长2.28%，增速提升6.96个百分点，第二、三季度分别增-5.6%和1.4%;毛利率为60.38%，同比下降0.11个百分点，第二、三季度毛利率分别为59.28%和58.94%;酒类行业期间费用率21.91%，同比减少0.42百分点。其中销售费用率14.37%，同比减少0.63百分点;管理费用率8.2%，同比增加0.1百分点;财务费用率-0.66%，去年同期为-0.77%。酒类行业经营活动产生现金流355.86亿元，同比增长58.72%，预收账款126.24亿元，较年初增加41.66%，同比增长50.36%。

对比食品饮料各具体子行业来看，可选消费先行回暖，必需消费疲态延续。前三季度，葡萄酒、调味品归母净利润同比增长较快，增速分别为13.4%和12.7%;啤酒、乳制品、肉制品同比负增长，增速分别为-12.6%、-10.5%、-2.0%。单从三季度来看，白酒行业复苏势头强劲，归母净利润同比增长16.59%;啤酒行业外资势头凶猛，竞争仍然激烈，寻底仍在继续，归母净利润同比下降29.99%;葡萄酒行业归母净利润同比下降29.87%。必需消费品(如乳制品、肉制品、软饮料、啤酒)受宏观经济形势影响，景气度继续回落;可选消费品(如白酒)调整时间早(2012年底)、幅度大(价格腰斩)，需求端呈现企稳回升态势，供给端劣势企业退出，市场份额向优质企业集中。

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