近日，多家白酒上市公司发布2016年三季度报，多数名酒企业都实现两位数增长，回暖趋势显现。同时，白酒行业分化式增长态势明显，行业集中度提高，具有竞争力的名酒企业或将迎来行业新常态下的增长时机。

就五粮液公布的第三季度报来看，五粮液前三季度营业收入177.00亿元，同比增长16.97%；单三季度营业收入44.44亿元，同比增长13.49%。前三季度毛利率70.13%，单三季度毛利率70.50%；实现预收款项67.23亿元，环比增长52%。

从上述数据情况看，五粮液全年的营收目标已经完成。高端白酒仍处于扩容阶段，五粮液充分受益行业红利，继3月、9月提价后，公司继续坚持控量稳价的策略并全面推进。就市场情况来看，五粮液当前零售价在800元/瓶以上，同价位竞争产品较少，销量仍有上升空间，进入第四季度后，随着春节销售旺季到来，五粮液仍有约25%的增长空间。长江证券分析认为，随着中秋旺季一线白酒的进一步消化，四季度将会出现供需极度紧张的局面，五粮液、泸州老窖等一线白酒有望进一步上行。

前三季度五粮液销售毛利率70.13%，较去年增长0.9个百分点；销售净利率29.93%，较去年同期降低1.64个百分点，主要受费用拖累。销售费用率提升主要系公司加大市场投入，短期或拖累公司盈利能力，长远来看有助于提升公司品牌力并进一步增强营销能力，从报表来看已初见成效。今年第三季度五粮液预收款67.23亿元，同比增长110%，超出紧随其后的对手。业内人士表示，“普五”将会得到越来越多渠道的关注，一旦“普五”涨价预期持续强烈，并自然打开了渠道价差空间，2017年五粮液业绩表现或将异常优异。

另外，五粮液系列酒产品也持续发力，尖庄、五粮特头曲等系列酒业绩显著。据悉，2016年以来，五粮液系列酒公司销售额和销量同比分别增长25%和17%。尤其是五粮春，增速超过20%。

2016年下半年，处于第一梯队的五粮液、茅台等高端名酒基本完成库存消化，呈现库存不足的趋势，酒企还需逐步释放产能，随着第四季度销售旺季的到来，在货源充足的前提下，或将迎来一个小高峰。中泰证券研报指出，高端酒市场处于消费持续扩容阶段，唯有适度上调价格来实现新的量价均衡。

中端酒如五粮特曲，得益于高端酒的反弹式增长，增长势头看好，或将增加投入、市场引进力度。近期经济数据有好转的迹象以及温和通胀预期、国企混改力度，民间商务、投资会逐步活跃起来，这些均会有力地推动中高端酒市场的恢复。

业内人士认为，当前白酒价格延续回升态势。但是，需要清醒地认识到，目前白酒行业和价格的回暖更多的是五粮液、泸州老窖等名酒企业的核心产品恢复性增长带动，而不是行业全面回暖。总体来看，白酒行业回暖复苏的基础仍未牢固，去产能化持续，行业整合持续，品牌集中加剧。

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