黄酒行业区域市场各具特色。浙江市场古越龙山(15.79,-0.03,-0.19%)和会稽山销售收入合计占市场容量的一半以上，传统口味的黄酒根基深厚，但是产品结构偏低。金枫酒业在上海黄酒市场占有绝对份额优势；近两年，古越龙山跟随金枫酒业在上海市场推出时尚淡爽的“东方原酿”以及拳头产品“金五年”，通过产品聚焦和多年市场投入在上海市场取得较快增长。江苏市场竞争激烈，淡爽型黄酒受捧，地产品牌沙洲优黄在当地市场具有一定竞争实力。
古越龙山品类创新：公司下半年或将推出“中央库藏”创新品类，突出其原酒储存于中央酒仓库的概念，为“中央库藏”系列产品赋予历史积淀和优秀品质保障的创新内涵。我们认为下半年旺季推出“中央库藏”系列新品，将有助于公司进一步提升产品结构，梳理和聚焦产品线，并为公司未来几年的结构提升和销售增长奠定新的基础。
古越龙山渠道创新：今年公司重新启动第二代专卖店计划，准备于今年新开50家左右专卖店；公司也将推进网络销售渠道建设。
古越龙山机制创新：公司一直积极考察学习其他酒类行业龙头，总结借鉴其管理和激励机制的优点。公司现有机制还有改善的潜力和空间，我们期待机制创新的可能性成为助推公司发展的加速器。
投资建议：黄酒行业龙头企业三足鼎立。会稽山如能顺利上市，或将有助于促进黄酒市场龙头企业的竞争活跃度，共同做大行业蛋糕。我们认为公司或将通过品类创新、渠道创新和机制创新加快发展。推测2012-2014年公司的每股收益分别为0.37元，0.52元和0.71元，维持“推荐”评级。
风险提示：宏观经济不景气可能对黄酒行业的销售产生一定负面影响；食品安全风险。
来源：全景网络
(免责声明：本站内容均来自网络转载或网友提供,如有侵权请及时联系我们删除!本站不承担任何争议和法律责任!)
上一篇：
下一篇：
