6 月份工业增加值增速继续回落,但是累计增速环比下降幅度三大二级子行业低于整体工业经济。7 月份食品饮料行业上涨9.6%,超越市场,主要由于大市值的金融板块表现较差。8 月份为中报密集期,食品饮料行业业绩增长相对稳定,并且随着十一消费旺季到来,食品饮料行业有望继续出现上涨,但由于相对估值优势不在,大幅跑赢市场概率减小。

　　白酒行业旺季将至,催升高端白酒零售价。

　　产量增速虽有所下滑,但仍维持高位运行;二季度销量增速同比增长17.18%,有所下滑,预计全年增速维持在25%-30%。7 月份部分高档白酒市场零售价格加速上涨,茅台、五粮液涨幅居前,国窖1573 价格相对疲弱。

　　葡萄酒行业和啤酒行业产量增速回升,价格上涨。

　　葡萄酒行业:6 月份葡萄酒产量同比增长33.65%,增速显着加快。7 月份北京市场葡萄酒就价格持平或者上涨;成都市场以持平或上升为主流,11 个品种中只有3 个品种下降。

　　啤酒行业:6 月份产量增速环比有所提升,预计7 月份行业增速继续提升;上半年行业销量增速仅为0.36%,远低于收入增速,显示出吨酒售价仍然提升。

　　乳品成本压力大,肉制品行业屠宰量增速降、价格升。

　　乳制品:液体乳和乳制品产量增速回升,产奶旺季原料乳短缺的情况有所改善,但是原料乳价格仍然持续上涨,行业成本压力大。

　　肉制品:6 月份国家定点屠宰企业屠宰量同比增长了8.1%,增速持续回落。

　　我们认为在供给减少、成本上升、消费旺季到来的综合作用下,猪肉价格仍然呈现出小幅上升的趋势。仔猪、生猪和猪肉价格7 月30 日分别比7 月2 日上升了14.86%、17.91%和17.95%。猪粮比也回升至6.22。