白酒这半年，喜忧参半。

喜的是上游核心企业基本恢复到疫前水平，酱酒企业依旧火热，而且出现大幅增长的势头，整体形势向好的良好发展势头。

忧的是端午旺季几近消失，升学宴、谢师宴及疫情持续影响下的传统宴席市场不振，下游酒商仍然承压。

01、触底反弹，白酒企业全线反弹

“回顾这半年，酱酒热、清香火、省酒正在回归，诸多现象表明，白酒行业仍然值得期待。”黑格咨询董事长徐伟指出，白酒这半年的表现，证明了这个产业仍然是处于发展中的朝阳产业，仍然值得大家期待。

中国酒业协会数据显示，白酒行业规上企业的产量恢复增速最快。上半年，规上白酒企业实现产量385万千升，同比增长12.8%。

2021年上半年，纳入统计范畴的规上白酒企业957家，累计完成销售收入3340.29亿元，与上年同期相比增长22.36%;累计实现利润总额953.21亿元，与上年同期相比增长30.71%。白酒的销售收入和利润分别占酿酒产业的71.20%和87.92%。

中酒协指出，在酒类消费支出中，白酒是大头。以2019年和2020年为例，规上白酒企业的销售收入占酿酒行业销售收入约7成。盈利水平也主要来自白酒行业。中国酒业协会发布的数据显示，到“十三五”末的2020年，规上白酒企业的利润1585亿元，相比“十二五”末增长117%。

名酒、区域名酒、省级龙头等优质企业全线反弹，出现了高增长势头。其中，白酒龙头贵州茅台今年上半年实现营收490.87亿元，同比增长11.68%;实现净利润246.54亿元，同比增长9.08%。山西汾酒营收预计增加48.30-55.20亿元，同比增长70%-80%;实现净利润预计增长17.66—20.87亿元，同比增长110%-130%。

其他名酒中，西凤酒实现销售收入41.43亿元，完成半年任务131%，较同期增长92%。贵州董酒上半年已完成去年全年业绩。半年报显示，水井坊上半年实现营收18.37亿元，同比增长128.44%;实现净利润3.77亿元，同比增长266.01%。酒鬼酒今年上半年，预计实现利润5-5.2亿元，同比增长170.96%- 181.79%。金沙酒业2021上半年实现销售收入23.5亿元，同比增长225%;丰谷酒业上半年业绩也出现大增情况，其中营收同比增长75.69%，利润呈幂数增长。

“可以预见，知名白酒企业今年上半年都会出现爆发式增长，上半年全国经济整体处于上升势头。”白酒营销专家、九度智力集团董事长马斐认为，支撑白酒上半年井喷式增长的原因有三：

第一，国内经济整体反弹带动了商务活动的活跃，酒类尤其是中、高端酒需求大增，酒类整体需求增长，企业必然也跟着增长;

第二，去年上半年除个别名酒企业外，白酒行业处于全线大幅下滑状态，今年的爆发式增长实际上是在“填坑”，恢复到应有的市场状态下罢了;

第三，去年中秋、国庆的下半年旺季，到今年元旦、春节的传统旺季，酒类消费的势能一直处于上升趋势，到今年惊蛰前后才逐步回落，甚至谷雨左右白酒的消费氛围都比以往要浓，白酒旺季的消费“势能”时间线在延长。

酒业家还了解到，今年上半年，区域中小品牌也利用春季旺季和第一季度所带来的销量，实现恢复性增长，贵州贵州醇(同比增长200%)山东古贝春酒业(同比增长69%)、陕西柳林酒业(同比增长41.92%)、黑龙江富裕老窖(同比增长157%)、河南五谷春酒业(同比增长90%)，区域酒企在上半年也交出了一份不错的答卷。

整体而言，白酒在2021年上半年取得了不错的发展成绩。

02、酱酒火热，但难掩渠道高库存

酱酒火不火?火!酱酒有多火?火到没有货。

茅台半年的营收都已接近500亿元，约占整个白酒行业同期营收的15%，这在十年前根本无法想象。

除茅台外，郎酒也表现突出。今年一季度营业收入32.22亿元，同比增长293.44%;营业利润16.92亿，同比去年大幅增长10679.76%。

二、三线酱酒的销售同样火爆，“没有酒卖”几乎是所有酱酒上游生产企业的一致情况。

尤其是茅台镇的企业，现实产能和饥饿市场之间难以找到平衡，唯一的办法似乎只有靠“涨价”一途来遏制经销商内心的欲望。

从去年中秋到今年端午，绝大部分酱酒企业都完成了1—2轮涨价，有的酱酒出厂价涨幅甚至一度超过30%。

可这仍难掩渠道的饥渴，以及随之而来的营收增速。

贵州珍酒2021年第一季度销售额增长速度迅猛，销售额达到了15亿元。

据汉台酒业总经理姚晓黎透露，汉台酒业今年上半年同比增长45%以上。

金酱酒业董事长汪洪彬表示，截至6月30日该公司营业总收入同比增长198.27%，其中金酱品牌(主品)营业收入同比增长203.04%，生产基酒同比增长95.95%。

此外，夜郎古在华东、华中、华南、西北等市场已相继取得关键性突破。截至5月，夜郎古销售已超去年全年;截至6月19日，夜郎古相较去年已经实现了300%的增长。夜郎古酒业董事长余方强预估，全年销售增长幅度或有望超500%。

但火爆之下，酱酒隐忧已初现，诸多事件从侧面反应出酱酒在渠道上的库存已呈高压势态，随时都有可能被点燃，也让酒企不得不把解决动销难题列为了当务之急。

酒业家在河南调研时，有受访者称，除排名前十的酱酒品牌销量不错外，小众品牌的酱酒几乎卖不出去，甚至部分品牌还陷入了终端“主动推都推不出去”的尴尬境地。

“河南酱酒的火热背后是一大批跟风的酒商在囤货，越囤越多，越囤市场价格越高，越囤终端市场消费者越是喝不起。”河南省酒业协会会长熊玉亮表示。

03、清香起势，需求推动快速动销

在扛旗者汾酒的实际带动下，清香回暖之势在今年上半年得到了更为充分的体现。

“名酒赋能清香市场，汾酒带来清香热，汾酒的文化营销、品类营销、‘一高一低’的策略引领了大清香热潮。”白酒营销专家、卓鹏战略董事长田卓鹏指出。

山西汾酒近期发布了半年业绩预告，今年上半年预计实现营收117.3亿元-124.2亿元，同比增长70%-80%;净利润33.71亿元-36.92亿元，同比增长110%-130%。继第一季度爆发式增长后，第二季度再次实现营收和利润两项关键经营指标的暴增，汾酒成为今年中国白酒不折不扣的“优等生”。

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