1月15日)上午，微酒记者获悉一份茅台酒销售有限公司下发的《吸收合并公告》。

公告内容显示：经公司研究决定，贵州茅台酒销售有限公司(以下简称销售公司)拟吸收合并国酒茅台(贵州仁怀)营销有限公司(以下简称仁怀营销公司)、仁怀国酒茅台电子商务有限公司(以下简称仁怀电商公司)，吸收合并后注册资本为人民币1000万，销售公司存续，仁怀营销公司与电商公司注销，合并后名称为贵州茅台酒销售有限公司。

公告还指出，吸收合并前销售公司注册资本为人民币1000万、营销公司注册资本为人民币2000万元，仁怀电商公司注册资本为300万元人民币。

从通知来看，茅台将三家公司合为一体，这三家公司是何关系?为何突然曝出这样的合并通知?

梳理公司关系后，微酒记者发现。销售公司是由贵州茅台酒股份有限公司及中国贵州茅台酒厂(集团)有限公司共同出资建立，成立于2000年，前者持股95%。而仁怀营销公司则属于销售公司的全资子公司(也就是茅台股份的“孙公司”)，与其同一层级的地方销售公司约还有36家。与其他各地销售公司不同的是，仁怀营销公司在此前的的关注度还颇高，该公司曾多次下发市场文件。

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与仁怀营销公司相同的是，仁怀电商公司100%股权也由销售公司持有。从成立时间来看，仁怀电商公司成立于2012年，全面负责茅台酒及其系列酒网上销售业务。直到2014年，贵州茅台集团电子商务股份有限公司(以下简称茅台电商公司)成立，全面接管了仁怀电商公司业务，包括了茅台商城、天猫茅台官方旗舰店等。

可以看出，仁怀营销公司及仁怀电商公司均为茅台销售公司的下属子公司。“此次吸收合并应该与茅台2018年发布的整顿子公司通知有关，”熟悉茅台的人士表示。

查阅资料也发现，在2018年6月召开的党委会上，茅台集团明确将清理整顿51户子公司，所有清理工作将在2019年全面完成。原则上公司管理层次基本控制在三级以内，不再设立四级及以下分、子公司。

对于清理标准，茅台梳理了这样五点：第一，定位模糊，与集团业务关联度不高;第二，管理层级多，存在监管盲区和漏洞;第三，能重叠，部分存在同质化竞争;第四，盈利能力弱，经营情况较差;第五，‘僵尸公司’，无存在意义。

对比标准来看，仁怀营销公司与电商公司均属于较下层级子公司，且业务与销售公司、茅台电商公司多有重叠。尤其是仁怀电商公司，自茅台电商公司成立之后，其业务被全面接管。“并且近期，茅台在电商板块动作频频，人事变动、频繁下发处罚通知，这些都应该是加速电商板块整合的重要原因，”有熟悉茅台茅台的行业人士分析道。

此外，仁怀营销公司的整顿，可以从茅台2019年规划中窥得。在2018年全国经销商联谊会上，茅台透露2019年将成为“进一步理顺和完善营销体系的破局之年”。在这一统筹规划之下，市场布局优化、营销扁平化、减少销售中间环节等要求被提上日程。从此次仁怀营销公司被吸收合并来看，茅台在销售方面的整合正不断推进。

综上来看，这次仁怀营销公司与电商公司这两家子公司被“清理”，对于茅台股份公司来说，既可以减少资源浪费，优化资源配置，同时可以进一步清晰管理架构，减少无用环节，提升市场效率。

2019年，是茅台破局千亿的关键年份，也是为后千亿时代谋篇布局的起始年份。毫无疑问，各项整合将不断进行。而在布局2019年时，茅台集团党委书记、董事长、总经理李保芳也多次强调“行稳致远”。从此次内部公司的吸收合并来看，加强内部整合、剥离劣势资源或将是茅台“行稳”的重要依靠。

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