汾酒终于也迎来了股权激励落地的关键时刻。

12月13日晚间，山西杏花村汾酒厂股份有限公司(以下简称“汾酒”)发布公告，公开2018年高达650万股的限制性股票激励计划草案。无独有偶，茅台集团前一天召开的第十次总经理办公会上，强调要统筹考虑薪酬制度改革。而半个月前，舍得公布股票激励计划，高达421名激励对象和600%的净利增长率引发不小“震动”。

“股权激励不失为解放体制的好方法，还会成为汾酒业绩增长的催化剂，其他国有控股上市公司应该也会迅速转变跟进。”面对酒业家采访，有业内人士断言。当下，不论全国龙头亦或区域酒企，在内部核心团队的激励制度上，实则是“冰火两重天”。

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激励机制加速酒企兴衰?

如今看来，股权激励成为不少酒企参与酒业竞争下半场的加速键。

汾酒在公告中透露，拟向激励对象授予不超过650万股限制性股票，以每股19.28元的价格向397名激励对象首次授予590万股。激励对象包括企业高层、中层及核心技术(业务)人员。

按照业绩考核目标，汾酒要在2019-2021年间实现营收超过2017年业绩90%、120%及150%的增速，即这三年要分别完成至少114.7亿、132.8亿以及150.9亿元的业绩目标。

某种程度上，舍得在半个月前公布的股权激励计划更为“宏大”：421名激励对象约占企业总人数的10%，2022年的目标冲击百亿。

对于这两大激励方案，业界评价不一。“股权激励对于国企会比民企发挥更大作用。相信汾酒的股权激励效果将更为明显，不仅进一步挣脱体制束缚，也将带来企业在管理、制度、人才涌现、人才吸引上的改变。”前河套酒业总经理刘立清告诉酒业家记者。另据一名熟悉舍得的人士表示，“舍得股权激励设置的业绩目标有一些高，内部传出了一点缺乏信心的声音”。

而推及酒企激励机制，舍得不是第一个，汾酒更不是最后一个。事实上，纵观白酒行业，关于激励机制的探索已有十余年，其间，不同的酒企也因各自不同的激励曲线而加速兴衰。

2003年，洋河完成内部员工和经销商持股。2010年，泸州老窖首推股权激励。2014年，老白干启动混改。2016年，五粮液混改落地。如今，金徽、舍得、汾酒也纷纷加入股权激励的行列。

高管心声：冰火两重天

“管理层没股权激励的混改都是耍流氓!”“如果没有股权，我是不可能再去哪家酒企打工的”……这些犀利而直白的言辞，正是酒业家记者在采访过程中感受到对于激励的迫切心声。

改革者已先享红利，有效的激励机制与丰厚的收入必然会引起同行艳羡。汾酒今年拿出了历史上最大的一笔奖金，4200万的奖金基本实现所有子公司领导“雨露均沾”，其中汾酒与其销售公司奖金超千万。另有知情人透露，某酒企高管2017年个人年终奖金就高达700万。

不少行业人士向酒业家表示，激励机制探索走在前列的当属洋河与郎酒。

酒业家记者在查阅洋河2017年年报时发现，洋河高管薪酬平均在百万级别，其中，董事长王耀年薪128万元，年薪最低的一名监事也有近88万元;而在持股比例方面则不太均衡，年报显示，洋河高管总持股量高达1800万股，持股最多者高达591万股。更多的股份则被间接持有。洋河的第二大股东江苏蓝色同盟持股比例高达21.44%，这一股东主体背后都是洋河股份的公司骨干。

据洋河内部人士透露，洋河目前采用的绩效激励方式也颇为可观。另有熟悉洋河的人士告诉酒业家，目前洋河省区经理级别年收入大概在60-70万元之间，不仅在酒企薪资中排名靠前，甚至与某名酒大区经理收入相当。

“激励机制等很多方面，洋河基本上已经彻底民营化了。”在谈及激励机制以及改革对洋河带来的影响时，某资深业内人士表示，洋河的股东多元化及有效激励机制保证了其灵活度。

郎酒近两年才开始实行股权激励模式，有熟悉郎酒的人士表示，郎酒过去的高现金激励模式与其业绩的高速增长也有着密切的联系。

对于竞争压力尤大的区域酒企来说，境况则更为煎熬。一位曾在多家酒企工作过的业内人士向酒业家表示，“酒企的市场生存状况和内部士气是一致的，业绩不好、激励更差，来年业绩更不好，形成负面的循环。”

据上述业内人士透露，某西北知名酒企今年市场营收下滑了3-4亿元，总营收跌破10亿，原因则是外部竞争乏力、市场业绩不佳，内部又缺乏有效激励、管理层薪酬锐减，人员固化，恶性循环。

而这只是区域酒企境况堪忧的一个缩影。“中型企业的没落不可避免，要么做大，要么小而美。”某业内人士断言。

事实上，某高增长酱香白酒企业正是这一趋势的代表。据上述人士透露，该酒企总经理不仅被高薪聘请，个人利润分成更高达15%，以其目前近100%的增长态势来看，该总经理身价也将翻倍。

现金激励也不乏负面案例。某知名公司注重现金回款对应的提成，2012年某大区经理其辖区销售43亿，提成2000余万元。但是这家公司那几年也出现了不少销售人员拿到提成后离职，不管经销商死活的情况。

激励能否为酒企插上“翅膀”

有企业管理专家指出，股权激励的目的是打造利益、事业、命运共同体，也是企业走向细分行业寡头地位的战略选择。这完全符合当下酒企分化的特征。

以近几年高速发展的进口酒龙头企业中粮名庄荟为例，其以酒英汇企业管理(天津)合伙企业(有限合伙)为主体实现了核心团队的股权激励，今年又引入了中金公司和多家经销商作为投资者。

然而，目前来说，对于动辄营收几十亿、市值千亿乃至万亿的白酒企业，酒企管理层及员工的现金收入并不高。

酒业家记在查阅各家酒企年报发现，即使在排名靠前的酒企中，年薪百万也不多见。2017年，彼时身为茅台集团董事长袁仁国的税前报酬仅为77.79万元，其他高管的税前收入也多在50-60万元间。此外，除茅台股份公司副总经理万波从二级市场买入700股外，各高管及董事名下都没有股份。

2017年年报显示，五粮液的18名高管合计年收入仅160万元，但在股权上有所“弥补”——高管持股总数超过26万股。同时，五粮液也在年报中注明，以上薪酬仅为按月发放的部分基本薪酬，其筹划建立的职业经理人制度以及市场化薪酬分配机制还在进行中。

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