第88届的糖酒商品交易会在3月底热闹开席，置身于拥挤会场的投资、白酒业界人士心中都有份焦灼和茫然，白酒究竟会何去何从呢?

冷——

高库存下的滞销压力

高端白酒价跌滞销，成为糖酒交易会参会者必谈的话题。

一家内蒙古高端白酒经销商对《金证券》称，“三公限制后，高端酒消费严重下滑。公司五粮液库存在3个月左右，已经算业内比较低的了。但现在出货比较慢，需要7-8个月时间消化。泸州老窖的1573和窖龄酒也积压严重，库存的高端酒主要靠专卖店消化。”他忧心忡忡地表示，除了经销商外，社会库存也居高不下，这使得供需关系非常紧张。

有消息称，经销商的高端酒渠道库存将近6个月。某四川经销商在2012年12月底还有1万多箱酒，其在年底又增加2013年计划的三成货品，导致现在销售和资金均“压力山大”。

这还不算，《金证券》记者相熟的经销商透露，“目前零售价500元以上名酒产品，除茅台外几乎都处于批零倒挂阶段，水井坊上周已经率先降低出厂价格。”

像河南、广东、四川等区域，五粮液的一批价普遍在650-700元，低于当前729元的出厂价。茅台有的地方一批价已经跌破900元，出厂价跌到700-800元，预计会进一步下滑。河南新乡大运营商表示，高端酒销售同比下滑30%。

白酒巨头们在此次糖酒会上显然低调内敛，无论从展位的大小还是宣传的力度，都弱于往年。招商规模也急速下降，如沱牌舍得就临时取消其经销商大会，这曾是公司每年糖酒会前后的保留节目。更多的中小型白酒企业则放弃赴约，有负责人直言，“在今年这种情况下，很难指望有意向订单，大多去赚吆喝，干脆就不去了。”

《金证券》记者采访中感受到，白酒企业、经销商、观察人士不得不承认一个事实：白酒业已告别“黄金十年”，行业增速放缓毋庸置疑。

热——

800经销商赴会探军情

与企业冷对酒会形成鲜明对比的是，酒企经销商大会却空前热烈。《金证券》获悉，3月25日，五粮液五大战略品牌新品上市说明会举行，来自全国各地的800多名品牌运营商齐聚一堂，而穿西装、打领带的投资界人士，更成为现场独特的风景。

“这次参加五粮液大会的经销商比往年还多，主要是目前压力大，经销商都希望来探探公司下一步的策略。我们能感觉到，五粮液正在着力改善厂商关系，。”与会人士对《金证券》记者介绍，五粮液高管在会上表态，将降低专卖店的市场保证金，“往年试营店保证金80万，标准店50万，未来会降低，余下部分转为货款。”另外，二季度开始兑现2013年销售收入10%-15%作为返利的政策，以货款形式返给经销商。

高管此间推心置腹地表示，白酒调整的深层原因是，行业在经历了短时期的高速发展后，积累的问题集中爆发出来。“很多运营商是近几年高速发展时从其他行业进入的，这也是运营商优胜劣汰的时候。”据悉，五粮液还要求经销商积极做市场而不是等市场，公司会根据情况给予力度较大的费用支持。

对此，前述内蒙古经销商坦言，现金返利和保证金抵扣货款并无新意，过去泸州老窖就曾做过，具体操作时很容易被片区经理和经销商虚报费用套取。

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