昨天三大酒企发布的一季报显示，业绩增速放缓而广告费用激增———

在“塑化剂”余威与 “限酒令”压力之下，如今的酒企“酒香更怕巷子深”，纷纷加大销售力度。投资者注意到，今年以来电视台酒类企业投放广告格外密集，而昨天五粮液、古井贡酒和洋河股份同时公布了2013年一季报，证实酒企广告费用激增。

盈利增速下滑

翻看三家酒企的一季报，盈利虽然保持增长，但增速已明显下滑。其中，中端白酒代表古井贡酒一季度营收增长18.71%，净利润3.08亿元，同比增20.12%;五粮液一季度实现营收86.76亿元，同比增幅仅有5.41%，净利润36.27亿元，同比增长18.91%。增速放缓最为明显的洋河股份一季度营收、净利润增幅均为个位数，其中营收同比增长6.06%，净利润同比增长6.53%。而在2011年一季度、2012年一季度，洋河股份的增长幅度曾分别高达62.39%、88.82%。

酒企“钱景”不妙

贵州茅台此前公布的一季报显示，其业绩增速同比大降36.59个百分点至21%。同时引人关注的是，贵州茅台一季度预收账款同比下降43.70%，五粮液、洋河预收款下降也都超过四成。

酒企集体遭遇经销商减少预付款支付，被业内解读为后续业绩释放乏力，前景不妙。企业本身对于未来业绩预期也较为悲观，洋河在年报中仅将今年营收增长目标确定为10%。古井贡酒更是表示，“三公”消费受限，团购渠道受阻，高档白酒承压;整个白酒行业面临食品安全危机，消费者信心有待重塑;产能过剩、供大于求及相关政策变化导致白酒行业告别高增长阶段。

市场快评

“塑化剂”余威与 “限酒令”的双重压力，更刺激企业加大力度，拿出更多的“真金白银”砸向广告。多家酒企财报显示，期内销售费用有较大增幅。贵州茅台一季报显示，期内销售费用2.84亿元，同比增长49.39%，主要是由于广告费增加所致;山西汾酒期内销售费用高达6.89亿元，同比增长54.53%，同样因广告宣传费增加。

贵州茅台2013年的央视广告中标明细统计表明，茅台投放范围堪称几大酒企中最大的，涵盖了新闻联播报时组合、整点新闻报时组合、新闻联播提示收看、A段-焦点访谈后广告等黄金资源。同时，7.06亿元的中标额也意味着茅台将在2013年每天“贡献”给央视193万元的广告费。

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