8月13日，茅台发布了《关于申请撤回“国酒茅台”商标行政诉讼案件起诉的声明》。声明称，公司决定依法向北京市知识产权法院申请撤回，并谨此向国家商标评审委员会(以下简称商评委)及各相关方表示诚挚歉意。

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“国酒茅台”商标之争暂落帷幕 茅台主动撤诉

在声明中，茅台集团表示，“国酒茅台”商标注册申请，已历时十多年。对国家商评委国家“不予注册”的复审决定，茅台集团“充分尊重，也乐于接受”。至于撤回的原因，茅台在声明里解释称，是“日前因内部工作衔接问题递交的诉讼申请”，因此决定向北京市知识产权法院申请撤回。此外，茅台还表示，将继续秉持大家好才是真的好，与兄弟企业同心携手，尽心尽力维护好白酒行业来之不易的竞合发展生态。

据了解，从2010年开始，茅台集团先后两次向原国家工商行政管理总局商标局(后变更为“商标评审委员会”申请注册“国酒茅台”商标，两度均被驳回。

商标委在决定书中认定，“国酒茅台”这一商标中的“国酒”文字带有“国内最好的酒”、“国家级酒”的质量评价含义，茅台集团提交的证据并不能证明“国酒”具有其他更强的含义。该文字成为茅台集团注册商标的组成部分独占使用，易对市场公平竞争秩序产生负面影响。因此，这一商标违反了《商标法》的相关规定，不予核准注册。

8月10日，茅台集团依法向北京知识产权法院对“商评委”提起诉讼，要求“商评委”“撤销茅台公司申请的‘国酒茅台’商标不予注册”的复审决定，并要求“商评委”就“茅台申请的‘国酒茅台’商标不予注册复审申请”重新作出决定。不过，三天后的8月13日，茅台集团就发声明表示，决定依法向北京市知识产权法院申请撤回“国酒茅台”商标行政诉讼案件起诉。

对此，业内人士表示，茅台集团此次主动撤诉，是对国家和行业大局有了更清楚的认识。因为在过去10多年里，“国酒茅台”品牌宣传早已深入人心，对于茅台集团而言，商评委不予注册未必是坏事，这意味着其它白酒企业也不能申请“国酒”商标。至于茅台在未来品牌推广中，以“国酒”宣传是否有负面影响，还有待市场的进一步检验。

股价下跌、预收款大幅减少 茅台风光不再?

据茅台8月1日发布的2018年中报显示，报告期内实现营业收入352.51亿元，同比增长38.27%;归属于母公司的净利润为157.64亿元，同比增长40.12%;扣非归属于母公司的净利润为158.84亿元，同比增长40.82%。其中，茅台酒收入293.83亿元，同比增长35.86%;系列酒收入39.93亿元，同比增长56.67%。无论是营收还是净利润，无论是茅台酒还是系列酒，贵州茅台都取得了不错的业绩，称得上是一份亮丽的中报。

值得注意的是，茅台的业绩出现强劲增长，但其股价表现却不尽人意。在中报披露后，其股价却出现下跌，股价最低下探至662元，与2018年6月份803元的最高价相比，最大跌幅17.56%。这其当初火爆的表现形成鲜明的对比。新浪财经意见领袖专栏作家曹中铭认为有三方面值得关注。

一是贵州茅台中报显示，其预收款项较去年同期下降了44%，从177.8亿元变成了99.4亿元，减少了近80亿元。而经销商预收账款一直以来都被白酒企业看作自己的“护城河”，对贵州茅台同样如此。预收款的大幅减少，会被机构投资者认为对其业绩产生负面影响。

二是从投资的角度讲，股息率是衡量上市公司是否具有投资价值的重要指标之一。而在当前的A股市场上，股息率超过一年期银行利率的比比皆是，有的上市公司甚至超过10%达到16%。但贵州茅台近几年来的股息率并不高，反而随着股价的大幅上涨呈现出下滑的态势。如，2015年-2017年，贵州茅台的股息率分别为2.54%、1.72%和1.58%，由于股价较高，投资者的投入与产出严重不对等。

三是从茅台的股价上看，先前攀上800元大关，如今在680元一线震荡。今后茅台是否能重上800元大关还是未知数，如果其业绩像预收帐款一样增长乏力，甚至是负增长，那么支撑股价的基础将丧失，此时进场，其投资的安全边际较低，风险较高。而且从绝对估值上讲，680元左右的茅台，到底值不值得价值投资，当然还须打一个大大的问号，更何况还是在北上资金与QFII鱼贯而出的背景下。此外，从技术上讲，茅台K线走势上有可能形成M头。一旦其后市跌破645元，则技术上M头成立，或对股价形成更大的杀伤。（本文部分内容来自新浪财经意见领袖专栏作家曹中铭《贵州茅台风光不再?》一文）

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