“2006年，想进入中国白酒市场的帝亚吉欧主动找到我们，不是我去找的它。”杨肇基对记者说，谈判下来，盈盛投资选择了同意。盈盛投资由全兴集团母子公司中高层和员工持股，在帝亚吉欧最后一次收购前，持有全兴集团47%股权。
杨肇基提出，中国汽车工业以市场换技术，中国白酒为何不可“以权益换市场”?帝亚吉欧作为全球酒业龙头，愿意投入大量资金推动中国白酒的代表性品牌进入国际市场，这或许是值得不惜代价换取的战略发展机遇。全兴集团提出，要把水井坊打造成中国白酒的国际一流品牌，力争在一定期限内达到水井坊年出口量上千吨。
然而，在中国白酒界，很多公司并未选择这一发展路径。多年来，贵州茅台、五粮液等中国名酒并没有采取将控股权拱手相让来换取市场的发展战略。
国际化真相
那么水井坊坚持走国际化的效果如何?
2010年，水井坊的出口量170多吨，出口金额4500万元。去年是水井坊出口最多的一年，出口金额达7350万元，同比增长7%。但今年上半年，水井坊出口营收仅为1800万元，同比大降52%，和上千吨的出口目标相距甚远。
相比之下，没有高调喊出白酒国际化的贵州茅台今年上半年，出口茅台酒金额为3.8亿元，去年同期实现金额3.6亿元。
“以放弃全兴集团控股权和上市公司实际控制人的地位，来换取水井坊通过进入国际市场的门槛，从经济代价和实际效益的比较分析来讲是有客观可行性的，但对通过艰辛的改革发展历程获得信托持股权益的全体员工来讲，经济利益上的牺牲是较大的，思想感情上的接受也是很痛苦的。”2011年，在母子公司媒体见面会上，全兴集团提供给记者的材料如是表述。
帝亚吉欧逐步渗透再到收购全兴集团，和“经济利益上的牺牲”恰恰相反，人们看到的却是全兴集团母子公司管理层及员工们的高位套现。
2006年，帝亚吉欧以5.17亿元的价格买走盈盛投资持有全兴集团43%的股权，彼时全兴集团的估值为12亿元。2010年和2011年，帝亚吉欧两次分别出资1.4亿元，先后拥有了水井坊工会持有的全兴集团6%和盈盛投资持有全兴集团4%的股权，彼时全兴集团价值高达35亿元。今年7月，帝亚吉欧收购全兴集团剩余股权，按21.98亿元的人民币计算，全兴集团估值升至46.77亿元。
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