今年多支白酒股中半年报皆出现业绩大幅预减，白酒上市企业自2013年开始的业绩低迷状况仍然在持续。沱牌舍得发布的2014年半年度业绩 预减公告中，净利润为2825万元，同比减少60%到90%;基本每股收益为0.0838元。而酒鬼酒也公布，预计今年中期业绩亏损-3900万元至-4900万 元，同比大减-227%至-260%。而此前，洋河股份预计上半年净利润为27.9亿元至32.8亿元，同比下降15%以内。老白干酒预计前6个月净利润与上 年同期相比下降30%左右。水井坊预计今年上半年及全年累计净利润仍为亏损，预计2014年销售收入将继续受到影响。

一季报还显示，除贵州茅台业绩微增外，其余酒企一季度营收、净利润均较去年同期出现下滑。其中，皇台酒业、水井坊、沱牌舍得、山西 汾酒、泸州老窖等5家公司业绩下滑超50%。水井坊亏损最为严重，营业收入同期减少77%，净利润同期减少175%，亏损金额高达1.54亿元。

对于业绩大幅下降的原因，多家知名白酒企业称，2014年，由于受宏观政策和市场环境的持续影响，公司高档产品销售下滑，导致公司产品 毛利率下降。

有分析人士指出，由于二季度为白酒传统消费淡季，白酒整体仍处于筑底过程中，尽管有酒企祭出包括降价、转型等在内的多种手段，但白 酒终端动销起色不大，酒企整体经营压力也未见明显缓解，业界预计白酒企业整体半年度业绩仍处于低谷，不必对半年报抱有预期。但即将到来的三季度消费旺季，由于民间消费节假日的活跃而呈现“旺季趋旺”的特征，或使得部分酒企三季报改善成为必然。

目前零售市场上，53度飞天茅台价格已跌破900元，五粮液售价也跌破700元。在官方自营店，茅台还在坚守1159元/瓶的价格底线，线下连锁 超市53度飞天茅台会员价为959元，而在酒类电商平台上，购酒网飞天茅台已到876元，达到历史最低价。茅台、五粮液等高端白酒价格仍面临较 大的下行压力，预计较长时间内仍将处于低谷。

二级市场方面，今年以来白酒股一直跌跌不休，直到最近两个月才逐步出现止跌企稳的迹象。一方面，白酒股最近两个月以来不时出现盘中 集体脉冲的现象，且多以估值偏低的二线白酒股打头阵;另一方面，这种盘中集体脉冲的现象，事后均被证实为“一日游”，而这些 均在一定程度上表明白酒股的中期底部正逐步被夯实。

分析人士认为，“裸泳”一年多的高端白酒已达底部区域，最差时候已经过去，而三季度是消费旺季，节假日民间消费的活跃， 将令部分酒企业绩拐头向上。茅台、五粮液为代表的高端白酒持续去库存效果显现，中秋旺季之前的低库存不仅增强经销商信心，也缩短了厂家 的报表反映时间，市场可以对白酒中秋旺季脉冲放量持有一定信心。近期，一些白酒股也确实符合预期地出现了不同程度的回升。

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