余粮不足东北玉米看涨预期较强;去年4月份临储收购总量达到600万吨，如果照这水平估计，今年临储收购量很可能达8000万吨。这意味着4月份东北地区深加工和饲料企业用粮将极为紧张，不仅玉米价格看涨预期较强(根据此前测算价格顶部预计为2400-2500元/吨)，深加工和饲料企业开工率也将受到影响。粮源可预见性减少，后期东北玉米价格仍将以上涨为主。

国内玉米酒精价格上涨;截止4月1日，黑龙江肇东地区酒精(普级酒精含税价，下同)出厂价格为5550-5600元/吨;河南南部地区酒精出厂价为5800-5850元/吨，山东地区酒精出厂价为6000-6100元/吨，均比上周上涨50元/吨。吉林松原地区深加工企业酒精出厂价格为5800-5900元/吨，比上周上涨100-150元/吨。

酒精企业加工亏损缩小;截止4月1日，黑龙江肇东地区玉米酒精企业理论加工利润为(仅考虑酒精及DDGS产品，不考虑其他副产品)-780元/吨，比上周缩小90元/吨;吉林松原地区理论加工利润为-805元/吨，比上周缩小185元/吨。酒精企业提高酒精和DDGS出厂价格，理论加工亏损缩小。

原料成本高企助推酒精价格上涨;国内产区玉米价格走高，酒精行业加工亏损日益严重，为减少亏损酒精企业被动提高酒精价格。后期来看，酒精消费难好转，酒精价格仍靠成本支撑。当前酒精企业开工率54%左右，如果后期加工亏损继续扩大，酒精企业开工率可能继续降低。

进口DDGS价格稳中有降，国内DDGS价格上涨;截止4月1日，山东青岛港口美国进口DDGS集装箱散货价格为2250-2260元/吨，比上周下降10元/吨。DDGS进口成本为2150-2180元/吨，进口利润100元/吨左右。山东潍坊地区2150-2250元/吨，比上周上涨50元/吨。

酒精行业加工亏损严重，酒精企业开工率仅54%左右的水平，国内DDGS产出量有限，企业对DDGS挺价意愿较强。尽管原料成本仍对DDGS价格有较强支撑，但饲料养殖行情持续低迷，进口DDGS大量到港，也不利于DDGS价格上涨，预计后期国产DDGS价格上涨空间有限。

当前国内小麦市场自身基本面暂无明显变化，玉米价格走势对小麦价格存在潜在影响;目前看，由于玉米市场流通粮源减少，后期玉米价格仍可能继续走高，如果5月份以2500-2600元/吨为玉米价位目标区间，判断小麦价格5月份可能上涨，但涨幅将有限。

农业气象预计，4月份华北、黄淮麦区气温偏高，春季大风天气多，土壤失墒加快，加之部分地区旱情已经显露，需适时浇好小麦拔节、孕穗水，防御干旱影响。3月全国农业气象灾害为长江中下游地区阴雨寡照、局地大风、冰雹灾害以及北方冬麦区局地干旱等。

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