白酒行业仍在低迷中徘徊，金种子酒与山西汾酒今日双双披露了一季报，主要业绩指标均出现不同程度的下滑。其中金种子酒一季度营收及净利分别为5.22亿元、2206万元，分别同比下滑9.23%、31.99%;山西汾酒同期实现营收及净利分别为14.36亿元、2.15亿元，分别同比下滑7.82%、37.1%。

实际上，上述两家白酒上市公司一季度业绩下滑在白酒行业中并非孤例。根据国家统计局的公告，去年全国主要酿酒行业累计实现营收8778.05亿元，同比微增5.85%，累计利润总额为976.17亿元，同比下滑7.44%。另据统计，全国2602家具备规模的酿酒企业约有327家公司出现亏损，亏损率达12.57%。

作为酿酒企业的佼佼者，A股白酒上市公司并未逃脱行业的整体低迷。12家已披露2014年年报的白酒上市公司有两家去年出现亏损，9家公司去年净利润同比下滑，这12家公司去年净利总和为97.77亿元，同比下滑64.94%。而在已披露今年一季报的7家白酒上市公司中，有4家公司一季度净利润同比下滑，无论是高端白酒公司，还是中低端白酒公司，呈现出滞涨或普遍下滑的态势。

以五粮液为例，该公司去年净利仅为58.35亿元，同比大幅下滑26.81%。另一高端白酒公司泸州老窖[-2.35% 资金 研报]去年净利为8.8亿元，同比剧挫74.41%，今年一季度净利则同比微增9.59%。

此外，洋河股份、今世缘去年净利亦出现了不同程度的下滑。其中洋河股份去年净利为45.24亿元，同比小幅下滑9.55%，今世缘去年净利润则同比下滑5.24%至6.46亿元。

部分白酒公司则出现连续下降，如山西汾酒2013年净利润尚有9.6亿元，去年则降至3.56亿元。今年一季度，山西汾酒仍未止跌，净利润从2014年一季度的3.42亿元降至今年一季度的2.15亿元。与山西汾酒类似的是，金种子酒去年净利润跌破亿元至8856万元，今年一季度净利润同比下滑1000万元至2206万元。

上述白酒公司仅是业绩下滑，而皇台酒业、*ST酒鬼去年则出现亏损。其中*ST酒鬼因2013年、2014年分别亏损3668万元、9748万元而于日前被实施退市风险警示，该公司上一次被撤销退市风险警示是2008年4月份。

被实施退市风险警示的白酒上市公司可能还不止于*ST酒鬼。水井坊日前披露，公司预计去年亏损4亿元~4.3亿元，加上该公司2013年已亏损1.54亿元，在去年年报披露后极有可能被实施退市风险警示。不过，水井坊今年一季度业绩已出现改善，公司预计一季度净利润为4700万元~5700万元，去年同期亏损8548万元。

具体梳理白酒上市公司今年一季报净利润，除贵州茅台、泸州老窖等少数公司小幅增长外，其他已披露一季报的白酒上市公司则普遍下滑，且净利润多在亿元以内。

仅从上述白酒上市公司去年及今年业绩情况来看，白酒行业尚未走出低迷格局。五粮液副总经理朱中玉近日表示，白酒行业整体上已经见底，但利润并未见底。据悉，去年白酒行业营收百亿军团仅有贵州茅台、五粮液和洋河股份，昔日的百亿军团成员泸州老窖(2013年营收为104亿元)及未上市的郎酒均已跌出百亿军团。

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