白酒板块近期持续上涨，中证白酒指数已连续上涨8个交易日，直到上周五出现高开低走格局，且在当日盘中还一度创出短期新高。整体来看，白酒行业今年一季度整体业绩出色，行业整体净利润增幅与营收增幅相当可观。面对这样的行业情况，基金经理对白酒后市观点分歧却较大。

在5月短短8个交易日中，中证白酒指数从5516.2点上涨到了6254.64点，涨幅达到13.39%，而同期大盘涨跌幅为3%。在市场行情推动下，招商中证白酒和鹏华中证酒表现突出。其中招商中证白酒一周内上涨7.21%，鹏华中证酒一周内上涨7.2%。

据业内人士分析，白酒板块近期的上涨与白酒行业一季度出色的业绩相关。有卖方研究报告显示，白酒行业2018 年一季度实现营收624.36 亿元，同比增加28.19%，净利润227.02 亿元，同比增加38.63%。白酒行业持续复苏，消费升级背景下行业龙头表现优异，同时次高端白酒基本面也发生明显改善。

有基金经理认为，从白酒行业的整体业绩水平来看，整体上业绩表现不错，而从白酒的估值水平来看，现在的价格是具有一定的吸引力。实际上，从5月以来的修复行情来看，市场对于白酒一季度业绩也是给予肯定的。但是也有基金经理指出，虽然白酒整体业绩不错，但是外界对于贵州茅台的业绩预期更高，因此，贵州茅台的这一营销数据与此前业绩预期相比略有不及。

持有白酒股的一位基金经理向记者表示，现在市场白酒整体估值水平不高，虽然谈不上非常便宜，但是具有相对估值优势，如果后期股价有所调整还可以继续买入。

但是也有部分投资人士不看好白酒行业。此类观点认为，去年以来整个白酒行业一直处于提价不增量的过程中，逐步将白酒的价格提升了起来，而随着单价的提升，白酒的库存逐步向社会转移，而这一转移是有“天花板”的。因此，他们认为未来白酒行业的销量可能会逐步趋于平稳。

此外，也有部分投资经理认为，从消费升级的角度来看，未来白酒行业可能会进一步向一线集中，因此未来行情依然可能会集中在一线白酒上，但去年白酒行业龙头迎来了一整轮比较大的行情，估值还需要进一步消化。

中国基金报 中酒互联

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