盈利预测及投资建议:预计13-15年收入分别为62亿、71亿和87亿,YOY-4%、15%和22%;归属母公司的净利润分别为13.2亿、14.8亿和18.6亿,YOY -1%、13%和25%,EPS 分别为1.52元、1.71元、2.14元。短期在渠道出清后看好公司明年省外中低端产品的推广,长期汾酒内部营销能力持续增强,优秀的品牌性价比仍有弯道超车的可能,维持“买入”评级。

宏源证券

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