作为2013年“受伤”最深的一个板块，白酒股一直以来都跌跌不休，直到今年年初才出现过一波像样的修复行情。不过，在这场泥沙俱下的冲击之后，一二线的高端白酒股相对脱颖而出，其中贵州茅台、五粮液及古井贡酒等一度成为板块行情的先锋军。

近来，白酒股再度彰显出一定的防御价值，古井贡酒更是悄然收出底部八连阳。其实，自4月份以来，古井贡酒就逐步走出了止跌回稳的走势，昨日再度强势领涨白酒股，全日上涨3.18%，报收20.12元，本月以来已累计反弹了12.34%。

应该说，以古井贡酒为首的白酒股反弹，一方面是基于白酒偏消费的防御特性；另一方面，各大券商逐步唱多白酒股反弹，也是一大诱因。其中，银河证券就曾鲜明地指出，白酒板块相对估值修复的合理空间可达50%；国泰君安证券[微博]也看多白酒股的估值修复行情，并推荐大众品的龙头。分析人士表示，古井贡酒一季报披露在即，市场预期白酒民间消费的强劲，或可一定程度上缓解白酒行业的困境，短期投资者可暂时保留一定的融资仓位。

中国证劵报

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