整体效益不断下滑、亏损面扩大，白酒行业正逐步进入深度调整期。

截至27日，沪深两市16家上市酒企已有10家披露2014年一季报。因为春节因素，一季度原本为酒水传统销售旺季，但同花顺IFIND 统计结果显示，除贵州茅台业绩微增外，其余公司一季度营收、净利润均较去年同期出现下滑。

其中，皇台酒业、水井坊、沱牌舍得、山西汾酒等4家公司业绩下滑超50%。如此大幅度的板块业绩下滑，在A股上市公司各大板块中堪称“独一份”。

尽管贵州茅台一季度业绩微增，但其表现难言乐观。25日，贵州茅台披露一季报，公司一季度营收74.5亿元，同比增长3.96% ；净利润36.99 亿元，同比增长2.96%，这一增速创公司上市以来首季净利润增速新低。

值得注意的是，贵州茅台一季度经营活动产生的现金流量净额1.74亿元，同比下降77.99%。在预收账款方面，贵州茅台一季度期末余额为16.21亿元，同比下降46.77%。贵州茅台称，预收账款减少主要是经销商预付的货款减少所致。

同时，业绩影响逐渐传导至白酒板块公司股价，导致基金出逃。其中，沱牌舍得和青青稞酒的表现尤为明显。统计显示，截至一季度末，持有沱牌舍得的基金数量为8只，去年末则为48只；持有青青稞酒的基金数量为7只，去年末则为53只。

经济导报

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