昨日午间，五粮液突然停牌称，称公司发生对股价可能产生较大影响、没有公开披露的重大事项。五粮液并没有明确指出是何重大事项，但有知情人士向南都记者透露，此次停牌与五粮液推进混改有关。

集团减持，引入战投

对于改革，无论是四川省委省政府还是五粮液本身，都有着比较迫切的愿望。在白酒行业这轮深度调整中，作为宜宾市纳税大户的五粮液出现了比较明显的增长放缓、利润下滑，体制机制不灵活已然制约了五粮液的这轮转型。而就在今年5月份，四川省政府也出台了相关政策，推动川酒企也国企改革的步伐。

此前，五粮液集团董事长唐桥曾对媒体透露，五粮液成立了改革领导小组，探索顶层设计。改革将从集团至上而下，五粮液也在积极寻求改革。五粮液集团也提及有望减持股份公司股权，且引入战投、员工持股、薪酬体制改革等。

今年上半年，五粮液早已通过设立宜宾五粮液创艺酒产业有限公司进行混改试水。宜宾创艺酒公司与北京耀莱投资有限公司、上海越山投资管理有限公司、长江成长资本投资有限公司三家公司共同出资设立。其中五粮液出资4500万，仅持股45%。

某五粮液大商对南都记者表示，去年年底，五粮液曾召集十几个大商对五粮液的发展提意见。有几个经销商提出希望能通过定增等方式参与五粮液的混改，这对五粮液未来的发展应该会更有利。但此后五粮液并未再有就混改事项与经销商沟通过。

希望方案一揽子做全

上述知情人士指出，现在五粮液是在为推动国企改革、稳定股市做实事。而稳定股市的方法包括国企改革方案、员工持股等。不过其也强调，五粮液当然是希望方案能一揽子做全，但最终方案如何现在并不好判断。

安信证券分析指出，基于若干股东会和公开投资者交流情况，基于四川省国资动态，判断五粮液停盘与公司推动混改进入落实兑现阶段有关。其认为，从前期公开交流情况看，五粮液股份公司混改方案预计应包含国资减持、引入战投和员工持股等一揽子内容，较为全面，且力度较大。

目前白酒行业正迎来一股频密的混改风。去年12月，老白干酒抛出定增方案，发行不超过3500万股募资逾8亿元，通过定增，公司将分别引入战略投资者、经销商以及员工持股。今年4月份，首开白酒业混改先河的老白干酒非公开发行事宜已获证监会受理。

而在改制之路上遭遇多番波折的沱牌舍得集团，6月底再度启动股权转让及增资扩股项目的公开挂牌转让，挂牌公告期将在8月3日期满。

南方都市报

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