4月14日晚间，贵州茅台如约发出了2016年年度报告。报告显示，2016年度贵州茅台酒股份有限公司实现营收388.6亿，同比增18.99%，归属于上市公司股东的净利润近167.2亿，同比增7.84%。

此前，2016年12月23日贵州茅台公布了2016年度业绩预告。根据公告，2016年营业总收入398.56亿，同比增长19.16%，营业利润241.16亿，同比增长8.83%，归属上市公司股东的净利润166.50亿，同比增长7.40%。

对比看，营收有约10亿的差距，归属于上市公司股东的净利润有0.7亿的差距。

总之，茅台再次以傲人的业绩一骑绝尘，现在我们来分类解读下这些数据背后有哪些秘密。

1. 从2014年的过300亿到今天的近390亿，三年多的时间茅台增加了近百亿的营收额，照此速度再有两年时间贵州茅台可以突破500亿规模，而茅台集团的“千亿”规划似乎也是近在咫尺。

2. 同比增加114.79%的经营活动产生的现金流量净额足以说明茅台酒目前的市场形势异常旺盛，现金流量净额的增加满足了企业对利润的需求力度，也使得茅台具备了强劲的抗风险能力。

1. 从2016年的销售季度分级看，销售额最给力的并非有春节旺季的第一季度，而是第四季度，这意味着茅台内部市场调控经过2016年的市场检验已经开始发挥作用。

2. 外部市场环境明显好转，四季度高于一季度也明显看出高端酒市场的大幅回暖态势，而2017年一季度茅台128亿的营收相比于2016年四季度的122亿也说明这一点。

3. 茅台将进入“季度百亿”时代，从目前的数据看，2016年仅有四季度过百亿，而一季度无限接近百亿，可以预测，在2017年，茅台应该会有3个季度过百亿规模的业绩。

1. 毛利率已经没有上升空间，91.31%的毛利率足以让茅台笑傲江湖，这在世界范围内都是壮举。

2. 营业成本上升33.11%，但分产品看，茅台酒营业成本总比增加18.56%，而系列酒同比增加89.18%，分析看其营业成本的大幅增加很大程度上是在系列酒方面的支出。

3. 茅台国际市场开始发力，营业收入已经突破20亿，而即便是在国际市场，茅台依旧具备较高的市场毛利率。

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