命途多舛的曲阜孔府家酒业有限公司（下称“孔府家酒”）如今正面临再次易主的可能。

早在2012年，联想控股旗下的丰联酒业控股集团有限公司（下称“丰联集团”）耗资4亿元全资收购孔府家酒。但孔府家酒业绩并未因联想的介入获得逆转，反而一路下滑。

从收购起至今，联想控股已为孔府家酒更换了三任主帅。如今，孔府家酒的股东已经悄然变更。更有知情人士称，此次股东变更为安徽文王酿酒股份有限公司（下称“文王酿酒”），是为减少河北衡水老白干酒业股份有限公司（下称“衡水老白干”）并购重组的难度做准备。自感“玩不转”白酒板块的联想控股正欲抽身。

　　股东已经悄然变更

工商登记显示，2016年12月20日，孔府家酒悄然变更了股东发起人。变更前，其股东分别为邱振新、李建国、丰联酒业控股集团有限公司，出资额分别为600万、300万和1.7亿元；变更后的股东分别为邱振新、李建国、文王酿酒。

不难看出，丰联集团已将其持有的孔府家酒股份悉数转让给了文王酿酒。

经济导报记者发现，实际上，文王酿酒也由丰联集团全资控制。2012年8月22日，联想控股向文王酿酒管理层股东和其他自然人股东收购了文王酿酒100%的股权，收购对价合计为4.43亿元。

除了孔府家酒、文王酿酒外，丰联集团当时收购的另外两家酒企分别是湖南武陵酒有限公司以及河北承德乾隆醉酒业有限责任公司。值得注意的是，上述两家酒企均在2016年11月25日完成股东变更，原本由丰联集团持有的股份均变更为文王酿酒。

据行业公众号“酒业家”报道，此次丰联集团旗下4家酒企股东均由丰联集团变更为文王酿酒，原因在于丰联集团此番欲将4家酒企打包出售给衡水老白干，交易对价约在14亿-15亿元之间。

目前，衡水老白干已经停牌，公司2月22日发布的重大资产重组报告显示，公司此次重大资产重组的交易标的资产所属行业为酒、饮料和精制茶制造业。

知情人士称，此次之所以将其他3家酒企的股东都变更为文王酿酒，原因在于利用文王酿酒所在地的政策优惠，减少衡水老白干并购重组的难度。

经济导报记者查阅资料发现，2016年9月9日，证监会公开发布了《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》，提出对全国592个贫困县企业IPO、新三板挂牌、债券发行、并购重组等开辟绿色通道，IPO将免排队，安徽19个县区在列。而文王酿酒所在地安徽阜阳临泉县确实在此政策惠及的地区之列。

　　收购五年，亏损严重

如果此次并购成形，就意味着丰联集团历时5年发力介入的酒水业务将彻底出清。彼时，收购上述4家酒水企业，丰联集团耗资近20亿元。如果上述14亿-15亿元的交易对价属实，也意味着丰联集团将折价处理上述4家酒企。

历时5年时间，丰联集团作为联想控股旗下酒业板块的重要组成部分，并未给联想控股带来预期收益。从公司财务报表看，其酒水业务亏损严重。

联想控股的财报显示，包括孔府家酒在内的4家酒水企业未能逃脱全行业下滑的趋势且亏损严重。2012至2014年，联想控股白酒业务的收入分别为9.1亿、12.97亿和11.21亿元，2014年的营收相比2013年下滑13.56%。

其中，乾隆醉酒业2014年销售收入5.11亿，较前一年同期减少3200万元；文王酿酒的销售收入2.96亿，减少6500万元；武陵酒业减少1900万元。而孔府家酒2014年的销售收入为1.96亿元，比2013年减少6500万元，下滑幅度在4家酒企中最大，接近25%。

财报并未公布具体白酒企业的盈利情况。不过，联想控股对农业和食品业务合并计算的数据显示，白酒业务的亏损相当惨重。数据显示，2012至2014年，公司农业与食品业务收入分别为9.73亿、16.84亿和15.31亿元，3年时间分别亏损0.73亿、2.01亿和9.48亿元。

2015年，丰联集团实现营业收入11.87亿元，虽然相比前一年同期增长了5.89%，但是其净利润仍然亏损7300万元。

联想控股2016年半年报显示，丰联酒业白酒板块终于实现扭亏为盈。2016年上半年，丰联集团实现营业收入5.68亿，净利润1300万元，虽然营收较前一年同期下降9%，但是净利润较前一年5900万元的亏损增加7200万元实属不易。

经济导报

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