贵州茅台（600519）12月6日晚发布公告称，公司决定投资建设“十三五”中华片区茅台酒技改工程及其配套设施项目。项目总投资估算约35.59亿元，建设地点在茅台镇中华村、太平村。

项目计划建设制酒生产房23栋及其配套设施，建成投产后将新增5152吨/年茅台酒基酒生产能力；酒库20栋及其配套设施，建成后将新增26000吨基酒贮酒能力；制曲厂房8栋及其配套设施，建成投产后可配套7168吨茅台酒制酒的用曲需求量。项目建设工期两年，建设期为2018年5月至2020年5月。

为满足市场需求，在坚持质量不放松、生态受保护的前提下，贵州茅台集团将在2018年开工建设6600吨茅台酒项目，以保证2023年形成5.6万吨茅台酒、8万吨系列酒生产规模。

贵州茅台集团董事长袁仁国公开表示，茅台集团还将通过扩大产能、并购等方式，增强集团对酱香酒市场全覆盖的能力。力争五年后，酱香系列酒年销售收入从今年的近60亿元增长到150亿元，酱香系列酒成为茅台集团新的利润增长极。

根据规划，到2020年，茅台集团白酒产量将达到12万吨，其中茅台酒5万吨，集团整体收入超过1000亿元。

安信证券分析认为，茅台作为中国最优秀的消费品公司之一，短期和长期业绩判断均有较为清晰的依据，包括产能、蓄水池、提价等，在大逻辑不断明确的背景下茅台的确定性和稳定性溢价将不断提升。根据公司现有的产能规划，测算公司在2024-2025年前后年投放量可达到4.48万吨附近，对应净利润将超过740亿元（包含系列酒），若给予2025年25倍估值，在公司目前产能规划下的可预估市值有望达到1.85万亿左右。

来源：中证网崔小粟

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