4月27日，新三板挂牌公司，全国最大的酒类O2O平台1919酒类直供（下称“1919”）公布其2016年年度报告。

营收大增却亏损，与大规模投入有关

1919年报显示，公司2016年营业收入为2,886,648,752.40元人民币，较去年同期暴增141.27%。不过，归属于挂牌公司股东的净利润为-86,576,296.94，较2015年减少816.12%。

对于营收大增，利润却亏损的现状，WBO认为：阶段性亏损的出现与去年大规模开店及信息化投入有关系，1919先有规模，再优化供应链，最后达到采购规模扩大，订单量增加后的与厂家分享利润。

对此，1919年报亦作出如下解释：本期由于相关管理成本的增幅远高于销售的增幅而产生的亏损，属于战略性财务亏损，也是阶段性的。随着规模的扩张，成熟门店占比的增加，营收的快速成长，期间费用将被逐步摊薄，利润也将会快速释放。

此外，年报还显示：报告期内新开434家门店，较去年新开门店增加52家，增长率13.61%，其中直营店49家，占比11.29%；直管店385家，占比88.71%。期末门店881家，其中直营店141家，占比16%；直管店740家，占比84%，较上年提高5.72个百分点，直管店占比进一步提升。

四川市场“支柱地位”开始减弱

值得一提的是，1919的样板市场四川省所占销售收入比例在2016年开始降低。

据1919年报显示，2016年四川省依旧是占收入比例最高之省份，但37.61%的比例较2015年68.97%的比例已大幅减少。而河南、陕西、重庆、江苏等多个省份的销售收入较2015年均呈成倍增长之势。

据WBO了解：随着1919门店数量在河南省的增多，当地一些烟酒店感受到了压力，甚至郑州本土的一些连锁门店也在关店。

WBO预测：随着时间推移，成熟店增多，扩张效果初步呈现。

葡萄酒：从高性价比到精品化

对于葡萄酒方面，1919年报显现出的是对大环境的看好，以及自身战略的升级。

对于外部环境，1919年报指出：随着80后、90后新消费群体的崛起，以及国内消费者对葡萄酒的认识逐渐加深，养成了葡萄酒消费的习惯，中国葡萄酒市场开始抬头，其中进口葡萄酒份额持续增加，而未来进口葡萄酒市场还有巨大的发展空间。

关于1919未来的葡萄酒战略，年报显示：未来将依托专业精品进口酒线上平台——逸香国际APP，专注服务于喜欢进口酒的专业爱好者，提供葡萄酒精选频道，实现一客一面，做到精品酒价平、量稳、保真，提升购物体验，解决选精品酒的问题，构建葡萄酒+人的互联网社群，传播葡萄酒文化，连接全球葡萄酒上中下游，打造全球最专业葡萄酒运营平台。

1919还指出：据数据显示，目前中国有1.5亿的中产阶级，未来即将有3.5亿的中产阶级，未来会是精品葡萄酒的核心消费人群。新生代的中产阶级，对葡萄酒的选择，不再只看大牌或价格，而是会个性化、更具个人主张，因此中高端酒将持续受益。

对此，WBO猜测：1919的葡萄酒战略将出现升级——从强调亲民、易饮、性价比，强调去人化（不追求店员懂葡萄酒），到追求接触细分人群，尝试个性化产品，输出葡萄酒文化。

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