白酒行业持续复苏：随着高端白酒价值回归和大众消费升级对接，叠加基建回暖，高端酒需求释放，带动白酒行业景气度全面回升。

白酒板块前三季度增长较好，一线白酒业绩稳步增长，二三线白酒业绩分化较为明显。受益于行业弱复苏，2015年至今大部分名酒相继上调了主要产品出厂价，提价幅度普遍在10%以上。

啤酒龙头布局高端：受竞品持续挤压、2016年多雨天气减少消费需求的影响，啤酒行业收入和净利润仍维持下滑态势。啤酒消费趋于成熟，进口啤酒、精酿啤酒来势汹汹，各啤酒巨头纷纷从“抢份额”向“产品结构升级”转变，啤酒竞争战场由低端市场转向高端市场。

葡萄酒受进口冲击：受进口酒冲击加剧和高端品类销售持续疲软的影响，2016年前三季度葡萄酒板块净利润同比下降1.0%。2016年前三季度葡萄酒进口数量同比上升13.52%，葡萄酒进口金额同比增长12.20%，进口酒依然保持较好增长。

投资建议：从三季报来看，白酒复苏持续，啤酒行业竞争激烈，葡萄酒受进口冲击较大，建议布局：白酒龙头受益行业复苏，需求较好，业绩确定性高，估值仍处合理区间，推荐贵州茅台（600519，股吧）、五粮液（000858，股吧）、泸州老窖（000568，股吧）。

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