昨日下午17时，上市公司张裕发布了其2016年上半年业绩报告。

在营业收入方面，2016年上半年张裕实现27.53亿元人民币（2,753,032,799元）的收入。而在去年同期，该数字为28.25亿元（2,825,793,250元），同比微跌2.57%。

在净利润方面，2016年度上半年张裕实现6.78亿元人民币（678,478,321元）收入，较去年同期的7.39亿元（739,432,003）同比微跌8.24%。

就营收下跌的原因，张裕的半年度报告分析主要是高端产品销量下降所致。

高端酒下滑，亲民产品渐成主流

究竟是那些产品的销量出现了下滑？通过笔者的接触，分析张裕出现这样的原因，主要在于旗下高端产品张裕卡斯特与 宁夏摩塞尔十五世酒庄销量的下跌。通过笔者查询，发现张裕卡斯特酒庄在1号店上，售价为288-388元；而张裕宁夏摩塞尔十五世酒庄干红葡萄酒在1号店的售价则为988元。

而营收方面仅出现了2.57%的跌幅，这跟张裕在两年前极具前瞻性的将目光放在高性价比产品上有关。据笔者了解，张裕的标杆产品张裕解百纳因其多年的市场推广使其在消费者心目中树立起了颇高的知名度，价值较高的性价比（解百纳主流价位在100元左右），致使这款产品依旧维持了较为稳定的销量。

另外，张裕近两年推出的爆款级大单品“醉诗仙”也为张裕的营收稳定起到了功不可没的作用。由于强势的市场推广（这两年春糖会几乎是张裕展场的主角；反复在央视投放具有故事性的广告），使得这款产品快速在经销商与消费者心目中建立其一定印像。而68元终端零售价，且线上线下近乎同价的定价策略，以及价格维稳的能力，也受客户与消费者亲睐。加之张裕在促销方面也毫不含煳，曾推出经销商购买到一定数量的醉诗仙就送一台面包车的政策。无疑促进了其销量。

不过正因为张裕将更多的目光放在中低端产品上，并且加大了针对市场与经销商的投入，这使得净利润的跌幅相对更大，为8.24%。

结合到张裕在8月27日新近推出的主打年轻市场的战略新品“小萄”。建议零售价格为13.8元，酒液为葡萄酒加纯果汁。其低价、时尚、亲民的战略显露无疑。可见张裕接下来仍将沿着“年轻化”这条路走下去。对此，张裕的半年度报告也指出：接下来将有序开展小支装葡萄酒、加汽低酒精度葡萄酒、丁洛特酒庄酒等新产品上市前筹备工作，亦储备了发展后劲。下半年还将推动完成电商专属产品开发，形成新的市场增长点；充分利用新媒体，加强与年轻人沟通，逐步在消费者心目中建立张裕品牌国际化、年轻化、时尚化的新认知，增强张裕品牌影响力。

未来：或还将收购酒庄，变为国际型酒业公司

下半年将张裕将如何走？其报告如此描述：下半年将继续加大醉诗仙、贵馥酒推广和骨干经销商培养，带动中低价位产品持续健康发展；在部分市场实行“减员增薪”，增强营销队伍战斗力；推出汽酒、丁洛特酒庄酒、小支装产品等新产品。

事实上，除了上述产品外，作为中国销售额最高的葡萄酒企业，张裕手中还有多张扑克牌未出。

去年底，张裕接连收购两家欧洲酒庄，包括收购西班牙里奥哈产区（Rioja）最具影响力之一的葡萄酒公司——爱欧公爵，以及从法国知名酒企卡思黛乐手中收购的的蜜合花酒庄。

张裕还于去年成立了五大葡萄酒事业部，分别对应位于法国、西班牙、意大利、澳洲和美洲五大葡萄酒主产地的对外投资主体，负责管理当地并购事宜，以及代理或收购的葡萄酒品牌在国内市场的销售。因此，接下来张裕很可能还有更多的并购发生。

在本次报告中，张裕也指出，未来将大力推动进口产品销售，境外收购企业品牌市场表现良好，进口产品销售收入实现了大幅增长，增加了新的发展动力。

可见，张裕在未来将从一家以中国国产葡萄酒生产与销售的企业，成长为一家类似于嘉露、富邑这样在全球拥有多家酒庄的国际化葡萄酒集团公司。这无疑让张裕的未来拥有更多的想象空间。

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