行业上行的趋势挡都挡不住。

贵州茅台和五粮液作为白酒行业的风向标也准确地反映了这一趋势。在2015年度报告显示，两家酒企均实现了营业收入和净利润的双增长，尤其是五粮液，营业收入同比增长3.08%，净利润同比增长5.85%。

需要特别注意的一个数据是，贵州茅台一季度实现收入99.89亿元，同比增长16.91%； 实现净利润48.89亿元，同比增长12.01%。

白酒行业两大标杆性企业数据的一致向好足以说明，行业的总体性环境已经改善，行业复苏的迹象明显。而这种自上而下的市场传递效应也必将会逐渐影响更多的二线、三线品牌企业。另外，国家统计局数据显示，2015年酿酒行业规模以上企业实现销售收入9229.17亿元，与上年同期相比增长5.34%。

还有一个数据显示，未来的行业依旧是一个前景可期、潜力无限的大产业。

中国酒业协会近期发布的《中国酒业“十三五”发展指导意见》显示，预计2017年，酿酒行业规模以上企业销售收入将达万亿，到2020年将达到12938亿元，比2015年9229.17亿元增长40.19%，年均复合增长6.99%。

而另外一个层面，从资本市场的信息反馈来看，一季度白酒板块超额受益明显，跑赢上证综指18 个百分点。一季度白酒指数上涨9.4%，同期上证综指下跌8.9%，大幅跑赢大盘18 个百分点，超额收益极为显著。

中泰证券研究机构的观点认为，驱动白酒板块上涨的主逻辑是：自上而下来看，CPI 持续提高至2.3 形成通胀预期利好白酒提价，固定资产投资增速回升带动白酒消费；自下而上来看，白酒板块整体估值处于低位，行业终端动销持续向好，白酒股投资价值得到凸显。

从历史数据来看，白酒指数与通胀存在较强的正相关性，高端酒提价时点与提价空间也与CPI 高度相关。近期包括五粮液、泸州老窖及古井贡等企业的主力产品涨价措施也从另一个层面证实，市场的包容性已经确立，高端酒的机会窗口再次打开，而市场格局或将迎来一个新的调整阶段。

机构观点认为，目前市场对五粮液、泸州老窖、山西汾酒、顺鑫农业均有提价预期，并且茅台和五粮液都已明确控量或减量策略，这些因素会集中强化高端酒的囤货意愿。若经销商和终端两个环节多囤2个月货，将带来高档酒15%以上的销量增长，并且高端酒的囤货行为将逐步传递至中低端市场，届时将出现淡季价格上涨，动销“淡季不淡”行情。

部分市场调查显示，春节后，茅台一批价稳定在850元左右，经销商动销积极性明显提高，此时，若茅台策略得当、政策执行到位，或将为高端白酒行业重新打开一个提价的空间，从而再次带领行业企业进入一个新的上行通道。

4月高端酒市场一批价保持稳定，未出现往年淡季明显回落现象，观点认为，今年二季度行业“淡季转旺”行情可期，白酒动销有望继续超预期。

如果高端酒的回升逐渐占据主动地位，那么毫无疑问，行业的向好趋势会愈加明显，而2016年也将成为白酒行业新一轮周期的起点和转折点。不过，行业未来的趋势依旧是两级分化，龙头企业会更加受惠于新一轮周期的利好因素，增速会明显优于行业均速。伴随着行业集中度的提升和行业本能的优胜劣汰效应，会有更多中小型企业自行淘汰消失。

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