空山新雨后，天气晚来秋。

　　至少从今年上半年的数据来看，白酒板块已经整体性地走进了复苏阶段，尽管依旧有亏损和下滑，免不了有内部人员的去留和外部的兼并重组，但是正如秋天里既有火红的枫叶、丰收的果实一样，秋天也有肆虐的冷雨和冰凉的霜露。

　　数据统计显示，截至8月28日，沪深两市共有18家酒企发布了2015年中报业绩，在报告期内，18家酒企共实现营业总收入572.83亿元，实现净利润合计178.3亿元。

　　而去年同期，除口子窖和迎驾贡酒（新上市公司）外，其他酒企中仅有顺鑫农业实现净利正增长，其他15家酒企中报净利润均为负增长。

　　18家白酒上市公司中实现营业收入同比增长的有13家，5家为负增长，亏损企业从去年的3家变为1家，仅有ST皇台亏损。其中有几家颇为典型的企业需要特别做出说明。

　　一家是风雨飘摇之中的水井坊，这家股票已被实施退市风险警示的企业在2015年的上半年如同打了鸡血一般，开始了疯狂的反扑：数据显示，水井坊实现营业收入3.89亿元，较去年同期增长174.10%；实现净利润5018.79万元，较去年同期增长 141.24%。

　　对比明显的还有另外一家老牌徽酒上市公司金种子酒，金种子酒半年度报告显示，上半年金种子酒实现营收8.64亿元，较上年同期下滑17.31%；实现净利润3426.49万元，较上年同期相比下滑30.25%。

　　总体来看，上半年白酒上市公司业绩表现开始扭转了2013年到2014年的低迷颓势，由开始的个体化好转发展到现在的集体性复苏阶段，然而，不同企业因为外部区域和内部结构等因素的不同也呈现出了个体化的分化态势。

　　有观点认为，白酒行业调整至今，现在行业已经触底，部分表现及前期调整较好的白酒企业开始反弹。这其中，作为带头大哥的茅台显然是开了一个好头，而从目前的后续进展来看，白酒梯队的众多企业大部分也做出了漂亮的跟进动作。

　　还有一个利好行业的因素就是混改模式的深入和加速，随着顶层设计方案的渐行渐近，具备国企改革预期的白酒股有望出现加速上涨。

　　个体来看，刚刚上市的口子窖表现也极为出众，其上半年实现净利润同比增长57.51%；老白干酒实现净利润同比增长23.96%；迎驾贡酒、泸州老窖、古井贡、青青稞酒和今世缘在报告期内实现净利润同比增长率则为个位数，在10%以内。

　　国泰君安证券机构研究认为，2015年以来高端白酒价格纷纷上调，在中秋旺季带动下，白酒业有望出现量价齐升的良好局面，酒企业绩迎来更高的弹性空间。

　　所以，这一阶段应该称得上行业的秋天——依旧有着悲凉的气氛却是收获的季节。

　　大众酒的市场空间在不断坚挺，高端酒的颓废形势也明显好转，以大数据和互联网为依托的电商模式开始落地渠道优化同时以混改为机会点的众多企业都在布局着各自新的发展路径。

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