酒壮人胆。当部分白酒企业还在为上一轮多元化收拾残局时，财大气粗的一线酒企却壮志凌云，动静闹得更大。打头的贵州茅台(245.80,0.00,0.00%)、五粮液(33.90,0.00,0.00%)就相继搭上航空业，欲求“飞得更高”。在地方政府划定的千亿战略宏图下，白酒巨头多元化征程的前途，凶耶？吉耶？

　　五茅“齐飞”

　　今年5月底，四川宜宾市投资逾11亿元的“五粮液机场”正式被批复立项。不过，6月9日五粮液公司副总经理朱玉中回应此事，称这是“政府行为”，“集团并未因此支付冠名费。”

　　相比而言，贵州茅台投入的却是真金白银。9月3日，贵阳龙洞堡机场公司挂牌成立。据了解，茅台集团以现金出资10.7亿元、占比29.72%成为第二大股东，投资航空产业的决心一览无遗。

　　《金证券》记者留意到，尽管白酒企业对此均采取了低调的态度，但从有限的回应来看，背后都散发着政府的力量。宜宾市政府工作人员毫不讳言，“宜宾市的发展跟五粮液紧密联系在一起，宜宾人即便没有在五粮液工作，多少也会有亲戚在五粮液工作。将宜宾机场以五粮液命名，既能提高宜宾市城市的知名度，还能扩大五粮液的影响力。”

　　至于贵州茅台机场项目，据知情人透露，“该项目早在2000年就已启动，由贵州省政府统筹资金，茅台酒厂、遵义市政府、仁怀市政府共同建设。其中，仁怀市政府、茅台集团公司各先垫付200万元开展前期工作。”按照当时的计划，该机场2006年下半年开工建设，并于2008年底试飞并投入营运，但后来因多种原因停工。

　　据悉，2011年4月，在贵州省委、省政府领导召开的支持茅台酒厂加快发展专题会议上，为最终实现“未来十年中国白酒看贵州”的目标，茅台机场项目被再次提上日程。2012年3月21日，茅台机场被列为“十二五”期间实施的新增机场项目，计划于2020年完工，评估初步调整后的项目总投资为13.9亿元。

　　千亿重担

　　“当地政府之所以如此倚重一线白酒企业，并不遗余力地扶持，与白酒企业身上压的千亿战略任务有关。”深圳一行业研究员对《金证券》记者称。

　　记者获悉，按照要求，五粮液集团十二五末销售收入必须达到1000亿，股份公司达到600亿；茅台集团十二五末销售必须达到500亿元，十三五末销售收入必须达到1000亿元。

　　上述研究员表示，“高端白酒企业都是当地纳税大户，除了自身业绩高速增长的压力外，也肩负着带动地方经济发展的任务。”2011年宜宾以1091亿元的生产总值迈入四川千亿元城市俱乐部门槛，其中487.12亿元来自五粮液的销售贡献。

　　不过，2011年五粮液集团、茅台集团的销售收入分别为487.29亿元和237亿元，与各家的千亿规划相距甚远。上海一研究员判断，“如果单靠白酒主业，这是不可能完成的任务。”他分析，“对于高端白酒，目前国家的政策是限制而不是鼓励，由于市场需求不振，库存全压在经销商身上了。”

　　对于白酒巨头挂在嘴边的“行业收购兼并”，上述人士同样难以乐观，“比如五粮液并非产能不够，而是营销存在弊端。大家都希望收购到营销出色的企业，但营销真正做得好的企业，也不需要你收购。加上两家公司的酒必须在宜春和茅台镇生产，否则酒质不好，影响品牌力，这些都决定了很难找到合适的收购对象。”

　　《金证券》记者了解到，在近期的一次交流会上，五粮液集团董事长唐桥承认，“全靠酒，实现这个目标的难度较大，集团需要进行多元化发展的思考。”

　　“只做不说”

　　显然，白酒巨头欲将“跨界”之路走得更远些。

　　9月20日，五粮液股份公司公告了四川省国资委同意五粮液集团从宜宾市国有资产经营有限公司处无偿划转20.07%的股份，五粮液集团成为股份公司第二大股东。唐桥对机构人士解释，“集团公司发展要靠股份公司，但仅靠股份公司发展，会有过多压力。集团公司必须成立一个财务公司搭建一个融资平台，这个先决条件就是集团公司持有股份公司股权比例20%以上。宜宾市政府为了五粮液达到千亿目标，才有了股权划转的举动。”

　　今年茅台集团的多元化之举更是不断。3月8日有消息传出，贵州茅台酒厂有限公司收购了一家房地产公司，并且已经开始储备土地。此外，根据银监会批复的筹建方案，贵州将整合遵义市商业银行、安顺市商业银行、六盘水商业银行筹建贵州银行，而茅台集团在2001年组建遵义市商业银行时就已入股，2011年遵义市商业银行进行增资扩股，茅台集团的持股比例从4.15%变成了15.27%，为第二大股东。这也意味着，茅台已经跨进了金融领域。

　　8月初，贵州茅台更一纸公告称，公司拟出资4.08亿元，携手第一大股东茅台集团公司、第二大股东贵州茅台酒厂集团技术开发公司及习酒公司共同出资设立贵州茅台集团财务有限公司，这也被外界认为公司正为多元化发展格局埋下“伏笔”。有知情人士向《金证券》透露，未来茅台还将在能源、矿产等领域进行投资。

　　不过，对此两家公司显得异常谨慎。五粮液副总经理彭智辅对记者表示，“目前白酒业务全在上市公司，股份公司并没有多元化的打算。” 

　　贵州茅台内部人士则称，“截止到目前，公司从未有过房地产方面的投资事项。虽然成立了投资公司，但还没有多元化的想法。”

　　多元之殇

　　白酒企业如今的“只做不说”，与在上一轮多元化浪潮中纷纷折戟有关。 

　　事实上，早在1998年，茅台就喊出了“做好酒文章，走出酒天地”的口号。2000年茅台集团斥资2.4亿元，高调从德国引进顶级酿酒设备，并进口高质量原料，提出要将茅台啤酒打造成“啤酒中的茅台”。不过，茅台啤酒曾尝试进入外省市均铩羽而归，以致多年仅在贵州地区销售。由于成本过高，茅台啤酒的售价最高达到一百元一瓶，造成“价高和寡”。

　　《金证券》获悉，近几年茅台啤酒逐渐边缘化，直至今年9月份传出消息，其被雪花收购。业内人士普遍预测，茅台啤酒或将就此彻底“隐退”。

　　五粮液也遍尝苦头。同样从上世纪90年代开始，五粮液从主业跨越多个陌生行业，并在这条路上越走越快。1997年，五粮液首次投资5万吨酒精生产线，刚投产便告夭折；随后精心打造的号称亚洲一流的制药集团也无疾而终；2002年11月进军服装业，以“五粮液”命名的系列服装早已“大隐于市”；2003年市场传出五粮液总投资3.4亿元，与日本丸顺公司合作生产汽车模具；2004年五粮液召开记者会，宣布生产柴油发动机；2005年五粮液集团又踏进了日化领域，两个洗护品牌“互美”、“丝姿”欲全面挺进全国市场……

　　事实证明，迄今为止五粮液的多元化经营中，除了与酒业密切相关的玻璃等公司实现盈利外，其他投资都未能结出收获果实，一些甚至血本无归。

　　《金证券》记者接触的多位研究员直言，“目前每一行当都是充分竞争，白酒企业在人才、技术、管理、营销等方面尚未确立自身的竞争优势，就贸然闯入其他行当，很难取得全面丰收。”

　　五粮液集团董事长唐桥同样对机构人士有感而发，“对于过去比较粗放的多元化发展理念，我们要有进有退，优化各多元化发展方向。”

　　采访中，五粮液、茅台内部人士均表示，“集团公司既然承担了省政府的要求，就必须完成十二五规划。”但也有多次调研两家公司的研究员对《金证券》称，“目前这些白酒企业只是提出了宏伟的目标，对于具体的改革和发展措施，公司并没有与外界深入的沟通，这也让市场很难信服。”

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