5月10日，深圳证券交易所发布《关于甘肃皇台酒业股份有限公司股票暂停上市的公告》——

甘肃皇台酒业股份有限公司2018年年度报告显示2016年、2017年、2018年三个会计年度经审计的净利润连续为负值，且2017年、2018年经审计的期末净资产连续为负值。根据本所《股票上市规则(2018年11月修订)》第14.1.1条、第14.1.3条的规定以及本所上市委员会的审核意见，本所决定甘肃皇台酒业股份有限公司股票自2019年5月13日起暂停上市。

甘肃皇台酒业股份有限公司在股票暂停上市期间，应当继续履行有关法规及本所《股票上市规则》规定的上市公司义务，做好信息披露工作。

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皇台酒业被暂停上市在大家的预料之中——此前4月25日，皇台酒业发布2018年年度报告，据年报显示，公司2018年营业收入为2548.34万元，同比下滑46.47%;归属于上市公司股东的净利润为-9548.15万元，同比减亏49.11%;截至2018年末，归属于上市公司股东的净资产为-2.38亿元，同比下滑66.91%。

自2000年上市以来，皇台酒业便与“帽子”结下了不解之缘。“三戴三摘”缘未了，2018年又给戴上了。虽然公司董事会在2018年初提出了双保目标，但根据公司披露的2018年年度报告数据来看，这目标却是没能实现。

皇台酒业成为了A股第一支被暂停上市的白酒股。

01、四度戴帽，“铁帽子王”扛不住了

说起皇台酒业，其上市时间甚至比如今的行业大佬茅台还要早上一年(茅台的上市时间为2001年7月31日)。在上世纪90年代，有句宣传口号风靡甘肃境内——“南有茅台，北有皇台”，口号的炫酷程度堪比金老爷子笔下《天龙八部》中的“南慕容，北乔峰”。皇台酒业有野心，也有雄心，然世事常与愿违，翻开皇台酒业的年报数据，其业绩大多数时候倒是在朝着目标的反方向禹禹而行。

▲数据来源于公司年度报告

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从上图可以看出，皇台酒业甫一上市，营收数据便开始了反向冲刺，2004年才有所好转、慢慢回升;但好景不长，2007年又坐上滑梯，实现了稳定而均匀的下降，直至2011年才止住势头;2011年以后，数据如潮水般起起伏伏，于2016年达到最高点，却又迅速于2017年创出了历史最低点。这波澜壮阔的柱状图带着几分几何美感，令人不觉联想起文人笔下错落有致的奇峰怪石。

▲数据来源于公司年度报告

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而从这张皇台酒业的净利润图表中，我们能清晰看到其“披星戴帽”的历程。上市第一年状况还行，盈利2641万元，然而随着2002年和2003年的连续亏损，皇台酒业第一次戴上了帽子，所幸2004扭亏为盈，成功摘帽;2007年和2008年再次连续亏损，皇台酒业第二次戴帽，2009年靠着七百多万的盈利摘了下来;过了三年，2013年和2014年又是连续亏损，妥妥的第三次戴帽，然后又靠着2015年微薄的盈利摘帽;随后，2016年和2017年再度陷入连续亏损的泥潭，分别亏损12668万元和18763万元，两年两次刷新亏损记录，皇台酒业驾轻就熟的第四次戴上了帽子……在这“戴戴摘摘”间，“铁帽子王”的称号稳稳地落在了皇台酒业身上。

刚刚过去的2018年是皇台酒业的“双保年”，据皇台酒业新鲜出炉的2018年年度报告来看却是双双没保住——公司归属于上市公司股东的净利润为-9548.15万元，截至2018年末归属于上市公司股东的净资产为-2.38亿元。

如此业绩，让皇台酒业终于应了“事不过三”的老话，“铁帽子王”终于也是扛不住了。

02、密布股东纠葛和官司诉讼的糟心“血路”

“福无双至，祸不单行”，皇台酒业大概是对这句谚语深有体会的。上市十九年，糟心事就没断过。和这些狗皮倒灶的事儿相比，业绩又算得了什么。

关于股东，那些不得不说的纠葛

在说股东二三事之前，我们先来理一理皇台酒业较为重要的股权变更。

① 上市初，公司的控股股东为甘肃皇台实业(集团)有限责任公司(以下简称皇台集团)，是由创立于1985年的甘肃凉州皇台酒厂改制而成的国有独资公司。2001年11月，皇台集团将其持有的9101.756万股皇台酒业法人股转给了北京皇台商贸，占上市公司总股本的65.01%，股权性质仍为国有法人股，北京皇台商贸是前控股股东的控股子公司。

② 2003年12月，北京皇台商贸将4466万股皇台股票以每股3.05元的价格转让给了武威鼎泰亨通(后改名为北京鼎泰亨通，以下简称鼎泰亨通)。此时，北京皇台商贸的股份占比为36.01%，仍为第一大股东，而鼎泰亨通则以29%的股份占比成为二股东。

③ 随后，北京皇台商贸因公司资金紧张陆续进行了国有法人股拍卖，其持股占比在2007年初下降到了23.34%，因此鼎泰亨通晋升为皇台酒业第一大股东，北京皇台商贸退居第二。

④ 2010年2月，鼎泰亨通将其所持有的3477万股皇台股票作价2.21亿元转让给了上海厚丰投资，上海厚丰投资因而成为了皇台酒业第一大股东。说起来，从上海厚丰投资成立到股权转让，其间不足半月。

⑤ 2015年4月，新疆润通信以1亿元的价格获得了上海厚丰投资100%的股权，新疆润通信成为了皇台酒业的间接控股股东，而新疆润通信成立于皇台酒业因股权转让事宜而停牌的三天后。可以看到，虽然这些年皇台酒业的大股东频频变动，但北京皇台商贸倒是自2007年起便一直稳居二股东的宝座。

⑥ 而在2019年4月12日，二股东北京皇台商贸与盛达集团签署表决权委托协议，将其持有的2466.79万股股份对应的表决权，全部不可撤销地委托给后者。此举导致盛达集团及其一致行动人合计控制皇台酒业的股权比例达到19.9%，一跃晋升为第一大股东。

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