白酒制造在我国历史悠久、源远流长，规模以上企业的品牌壁垒较高。从行业整体生命周期来看，白酒行业处于成熟期，对投资机构的吸引力不足；另外知名白酒生产企业存续期很长，具有很强的盈利能力和较充足的现金流，也不需要融资。那么，白酒行业还具备投资价值吗？未来的增长空间在哪？

近日，拥有外资背景的白酒企业水井坊（600779.SH）于3月1日发布了《要约收购公告报告书》。公告显示，帝亚吉欧全资子公司GMIHL再次要约收购水井坊股份，此次要约收购价格为45元/股，要约收购比例股份数量为48,854,570股，股份比例为10%，要约收购期共计30个自然日，即2019年3月5日至2019年4月3日。这是近年来白酒行业在资本市场的又一大动作。 

白酒制造在我国历史悠久、源远流长，规模以上企业的品牌壁垒较高。从行业整体生命周期来看，白酒行业处于成熟期，对投资机构的吸引力不足；另外知名白酒生产企业存续期很长，具有很强的盈利能力和较充足的现金流，也不需要融资。那么，白酒行业还具备投资价值吗？未来的增长空间在哪？我们先从产业政策开始谈起。 

白酒行业产业政策及财税政策 

白酒（Spirits）又名烧酒，是中国特有的一种蒸馏酒。白酒以粮谷或糖质为原料，以曲类、酵母或糖化酶为糖化发酵剂，采用固态、半固态或液态发酵方式，经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏、陈酿和勾调等环节制成。 

白酒按香型分类，主要有浓香型、酱香型、清香型、凤香型等香型，目前浓香型白酒约占全部白酒市场份额的70%。其中，浓香型白酒以五粮液、泸州老窖为代表；酱香型白酒以茅台酒等为代表；清香型白酒以汾酒等为代表；凤香型白酒以西凤酒为代表。 

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