“江湖上老大不好当，老二也不好当，尤其是当过老大的老二。”2018年岁末的投资者沟通会上，五粮液董事长李曙光一句“不好当”道出了高端白酒的无奈。

2018年对白酒业来说，似乎是最好的一年，也是忧患的一年。

最好的一年，上半年白酒股业绩一路高歌，股价均集体大涨，市值创新高，白酒龙头茅台股价逼近800元，市值破万亿。

忧患的一年，下半年开始，受外围环境影响，白酒消费预期集体恶化，高端白酒消费放缓，行业出现悲观声调，白酒上市公司股价高位跳水。

行业看，中小白酒企业面对市场集中压力，白酒三甲“茅五洋”三季度营收依然占据19家上市公司的66%以上;另一面，茅五洋高端白酒也不得不面对的市场消费力下降压力。

2018年的酒业江湖跌宕起伏，对于来年，业内也充满忧虑。泸州老窖总经理甚至在投资者说明会上表示，“明年是白酒企业竞争最困难的一年，是很多企业的灾难年。”

图片来源网络，如有侵权请联系本站

不好当的老大：茅台增速放缓股价跳水

从2018年上半年起，茅台市场价一路高歌，飞天茅台曾上涨至2000元。尽管茅台采用了提前放量、严控经销商倒卖等措施，市场短缺的飞天茅台依旧供不应求。

而提价对于一线酒企来说不仅意味着利润，同样关乎排名。

在茅台领头的高端白酒市场中，茅台的零售价格之下仍旧有很大的市场空间。高端白酒跟随茅台调价的机会进行涨价，另一方面是出于“占位”需求。

搜狐酒业统计发现，飞天茅台在今年1月份调整零售价至1499元/瓶后，“蝴蝶效应”不断显现，近期除茅台保持价格稳定外，洋河、泸州老窖均在第四季度之前完成多次调价。

从半年报业绩来看，近9成上市酒企营收、净利润双增长。茅台、五粮液、牛栏山、汾酒、等9家企业业绩增幅均在30%以上。“集体回暖”的表现让白酒业欢声鼓舞，涨价似乎理所当然。

潮水退去，泡沫显现，三季度报给高端白酒带来当头一棒。茅台第三季度净利润2.71%的增长率，使得整个白酒股市连续两日大跌，茅台市值缩水近千亿。

搜狐酒业盘点发现，除泸州老窖保持了更高的增速外，三季度“茅五洋”业绩增速均在放缓。

股价方面，今年上半年，截至6月1日，白酒概念上涨4.47%。从6月至今，白酒概念累计下跌30.72%，市值缩水2296亿元，

“茅五洋”无一幸免。从6月份至今，茅台股价累计下跌24.65%，从最高点803.5元跌至最低点509.02元;五粮液、洋河累计下跌35.78%和35.14%。

“茅台是稀缺资源，不会无限期高速增长，发展速度会回归中速水平。要理性认识发展增速，对未来有定力和信心。”对于三季度增速的下滑，茅台董事长李保芳近日作出回应。

“2019年保持10%的增长是中速水平吗?”面对主持人犀利的提问，李保芳立刻回复：“不会，至少在20%以上。”

数据显示，茅台1-9月营收、净利润分别为522.42亿元和247.34亿元，同比上涨23.07%和23.77%。

针对2019年销售收入突破千亿的目标，2017年，茅台完成销售收入764亿元，同比增长50.5%。2018年预计销售收入目标为900亿元。

“茅台价格还有空间，不会随意动价，因为会带来行业的连锁反应，所以要慎之又慎。”12月17日，一再强调茅台近期内不再动价的李保芳针对价格问题再次回应，强调企业要有可持续发展能力，而不是来自于提价。

但在营收层面外，茅台内部整顿、人事变更也牵动市场。自今年5月茅台集团董事长由李保芳接任，茅台集团已有5次领导层的变动。截至目前，茅台董事长、党委副书记、总经理、副总经理，销售公司董事长、电商公司的高层领导均在今年发生变动。

此外，今年9月茅台迎来近五年来规模最大的人事调整。茅台集团宣布，交流调整72名中层，任用180名新中层干部。其中，提拔任用的干部中，“80后”占近70%。

2017年以来，茅台管理层逐步推进新老交替。而高层的变动背后既有茅台管理层面的考虑，更是出于市场层面的长久发展。

“我今年与李曙光同志有个约定，来年双双跨上一千亿。茅台已经做好了一千亿的准备，我们希望来年做得更好。” 按照这一增速，李保芳口中的“千亿”约定，茅台已经胜券在握。

当过老大的老二：5年时间营收净利全面落后茅台

“五粮液与茅台是朋友、是伙伴，是新型的竞合关系。”12月17日，第二届国际名酒联盟高层峰会上，五粮液党委书记、董事长李曙光这样形容五粮液和茅台之间的关系。

在2013年之前的很长一段时间里，五粮液曾占据中国白酒业“老大”。2008年茅台营收超出五粮液3亿元，之后五粮液再度领先。直到2012年几乎打成平手后，第二年，茅台当年营收超出五粮液63亿元，彻底与五粮液拉开距离。

2017年，五粮液的营收和净利润分别为292.5亿元和96.74亿元，茅台两项指标为610.63亿元和270.79亿元，达到五粮液的两倍多。

五粮液集团总经理、五粮液股份公司董事长刘中国透露，2018年上市公司预计实现销售收入400亿元，明年目标为500亿元。

面对如此大的压力，李曙光感慨，当过老大的老二不好当。

与茅台相同，五粮液三季度业绩增速同样出现放缓趋势。营收和净利润分别为292.5亿元和94.9亿元，同比上涨33.09%和36.32%。而在今年上半年，两项指标增速分别为37.13%和43.02%。

“五粮液需要大改，不是小改。” 这一次，李曙光显现出坚定的改革决心。其在12月18日的共商共建共享大会上，面对全国的经销商和媒体宣布，2019年五粮液将补齐渠道、组织、系列酒和机制四大短板，计划明年集团整体营收保持两位数的增长。

在产品方面，五粮液的改革最为明显，不但在12月28日当天推出超高端新品“501五粮液”，还将对公司第一大核心单品“普五”进行升级革新。同时按照“1+3”产品策略，五粮液(原版少主语)进一步梳理产品，强化新品五粮液的经典大单品地位，同时延展推出高端、时尚和国际版三个五粮液系列。

(免责声明：本站内容均来自网络转载或网友提供,如有侵权请及时联系我们删除!本站不承担任何争议和法律责任!)