8月27日，黄酒行业龙头企业会稽山绍兴酒股份有限公司公布了2018年上半年业绩报告。截止目前，黄酒行业三大上市公司2018年上半年业绩均已出炉。中国商报记者梳理发现，这三大黄酒上市公司的现金流均出现了告急的情况。

根据官方数据，会稽山2018年上半年实现营收5.83亿元，同比增长0.78%，净利润8655万元，同比增长2.51%。虽然收入利润出现了小幅增长，但公司的现金流却极度堪忧。公告内容显示，2018年上半年，会稽山经营活动产生的现金流净额为-1.14亿元，同比下滑38.18%。可见，公司现金流为负，且负向现金流持续扩大。

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具体而言，会稽山2018年6月底的货币资金为3.81亿元，同比下滑36.44%。对于货币资金的下滑，公告中给出的解释为借款增加、供应商贷款采用承兑汇票结算。然而，2018年上半年会稽山现金及现金等价物的增加额为-1.9亿元，同样为负数。

此外，记者注意到，会稽山上半年预收账款为1202.6万元，同比下滑84.84%;应收账款却为1.86亿元，同比增加113.27%。对于预收账款的下滑和应收账款的增长，财报表示该情况为经销商提货后转收入所致和经销商赊销款增加所致。

业界一直认为，预收账款一直被认为是酒企的“蓄水池”，一定程度上反应了公司未来业绩的增长能力。预收账款的减少说明企业没能从经销商手里提前拿款，而是采取了先行垫款。另一方面，应收帐款的增加则增加了公司的负债。

值得注意的是，黄酒行业另外两家上市公司浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司和上海金枫酒业股份有限公司同样存现金流的问题。

公告显示，古越龙山2018年上半年经营活动产生的现金流净额为-741万元，同比下滑189.39%。现金流为负，且持续扩大。截至2018年6月底的货币资金为1.95亿元，同比下滑57.77%，对此财报解释为本期支付贷款的增加。此外，古越龙山2018年上半年预收账款889.3万元，同比下滑92%。

而上海金枫酒业2018年上半年经营活动产生的现金流净额为-7069.9万元，相比于去年同期的-4658.6万元同比下滑了51.76%。现金流为负，且扩大了近一倍。业内人士分析，三大黄酒上市公司现金流集体告急反应了行业的生存困境，黄酒企业对经销商的话语权较弱，黄酒产品的周转不理想，企业的经营压力较大。

从收入利润端来看，会稽山2018年上半年虽然营收、净利润双增长，但扣除非经常性损益的现金流净额却同比下滑了1.68%。金枫酒业在2018年上半年的营收和净利润同比分别下滑7.65%、12.17%。总体来看，黄酒行业三大上市公司业绩并不理想。

据业内人士介绍，虽然当前黄酒行业发展较为稳定、势头良好，但黄酒的产销与白酒、葡萄酒和啤酒之间仍存在较大差距，整体产业规模偏小，集中度有待进一步提高。近年来，随着黄酒文化的传播和推广，黄酒消费正逐步走出传统区域，但进程较为缓慢且消费区域仍较为集中，主要在江浙沪、皖赣闽等周边地区及北方有黄酒消费基础的部分区域。由此来看，黄酒在全国的消费有待进一步普及。

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