近日，牛栏山母公司北京顺鑫农业发展集团有限公司（以下简称“顺鑫农业”）发布2018半年报显示，今年上半年，顺鑫农业实现营收72.33亿元，同比增长10.45%；归属于上市公司股东的净利润为4.81亿元，同比增长96.78%。其中，白酒营收达57.73亿元，同比增长62.29% 。值得一提的是，上半年顺鑫农业白酒营收中北京地区为28.76亿元，同比下降28%；而外埠地区则达到43.46亿元，同比增长71.31%。由此可见，顺鑫农业白酒业务布局全国化战略已初显成效。

公告显示，目前牛栏山已经拥有了包括河北、内蒙、江苏等多达18个亿元级省级市场。今年上半年，上半年顺鑫农业实现白酒销售57.74亿元，同比增长62.29%。其中，外埠市场销售收入逐年提高，重点发展的长江三角洲市场，销售收入同比增长78%；湖南市场，销售收入同比增长103%；新疆市场，销售收入同比增长160%。牛栏山方面表示，未来几年将重点打造“样板市场群”，在长三角、珠三角、华北、东北和西北，着重培育5-10个外埠重点市场，以及5-10亿元销售规模的省级样板市场。据了解，此前，白酒业务并不是顺鑫农业的主营业务之一，随着牛栏山销量的增加，如今牛栏山营收已占公司总营收超一半。

然而，也有观点指出，在业绩高增长的背后，牛栏山也存在一定的风险。值得一提的是，在此次顺鑫农业披露2018年上半年业绩报告中，白酒业务毛利率为47.66%，同比下降12%。记者梳理顺鑫农业财报发现，顺鑫农业旗下白酒业务毛利率已经连续两年下跌。2017年，顺鑫农业旗下白酒业务的毛利率为54.86%，较2016年下降了7.73%。

对此，顺鑫农业方面表示，此次毛利率的下降主要是由于自2017年下半年开始，公司白酒业务的市场开发及推广投入的方式有所改变，市场开发及推广费用由经销商承担，公司方面给予经销商更多产品销售折扣，导致营业成本上升，毛利率下降。

随着消费升级和品牌升级的逐渐强化，消费者开始倾向于由低价取向转为品牌取向，而品牌化消费使得市场规模进一步向知名企业集中，白酒行业集中度进一步提升，挤压式增长的格局愈加明显。牛栏山方面表示，公司经营仍面临着一定风险。当前国内中低端白酒市场竞争日益激烈，公司白酒产品在进行外埠市场拓展过程中，将会面临区域市场地方品牌的挑战。另外，酒企还面临一个“通病”。假冒伪劣产品在市场的泛滥，一直是困扰有品牌知名度和市场影响力酒企的一大难题，若侵权活动得不到有效控制，将对企业品牌和市场造成不利影响。

此外，牛栏山还不断加强推广营销费用，以进一步推动全国化战略的展开。记者了解到，2015年-2017年，顺鑫农业广告宣传费、促销费、业务费三项主要推广费用之和分别达8.22亿元、8.59亿元、7.29亿元。

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