一瓶52度剑南春，出厂价395元，给一级批发商385元，每瓶净亏10元。去年赚得盆满钵满的白酒商刘睿最近不得不做起了亏本生意。

在行业里浸淫了近十年，这是刘睿第一次遇到出厂价和批发价出现倒挂的情况。

在白酒行业，经销商虽然可以直接按出厂价从厂家拿货，但本身并没有议价权，而且要完成厂家给的任务量。市场好的时候，经销商只要有资金就会加大库存，这时候囤下来的就是赚的，但一旦碰到市场低迷，囤得多就意味着亏得多。

去年年底，52度剑南春的出厂价从340元上调至395元。按照业内预测，一线白酒涨价会给二三线白酒带来更多机会，所以涨价之后刘睿毫不犹豫地加大了投入，没想到今年的情况会急转直下。

年后不久，茅台市场价十年来首次下跌，带动整个白酒市场走低。刘睿的生意一下子降到冰点，批发商的拿货量下降了三成多。为了保证出货速度，刘睿不得不压低价格，但还是难以激发批发商的拿货热情。

批发商不愿意拿货也实属无奈，因为在零售终端，各类白酒正处于量价齐跌的局面。在杭州建国路的一家名酒专卖店，52度浓香型五粮液上月的售价为950元，目前的售价是819元。销售人员表示，这一价格和去年同期差不多。

在杭州一些超市，52度浓香型五粮液的价格也从之前的1099元下调到959元，宣告了去年9月10日那一轮公开涨价彻底失败。

“现在只能走一步算一步，大家都想着越快出手越好，批发价很难马上回暖。”刘睿已经做好再亏一段时间的准备。

而在投资市场上，高端白酒价格更是“一泻千里”。今年4月19日，上海酒业交易中心发行了国典凤香50年年份酒，发行价为每瓶880元，昨日报546元，如果算上5％的申购费用，以发行价买入的投资者在两个月时间内，账面亏损已高达43％。

据白酒资深专家铁犁估算，目前茅台的社会库存约为1.5万吨，五粮液的社会库存更高达2万吨，“仅消化这部分库存起码就要20个月，因此高端白酒的价格依然有下行的空间。”

“很多经销商看淡全年市场，意味着今年中秋乃至明年春节白酒不会出现类似前两年的疯涨。”刘睿表示.

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