【佳酿网】就在中国投资者正在对包括波尔多等知名葡萄酒产区发起一轮前所未有的酒庄收购热之时，随着上周光明集团旗下的上海糖酒集团与波尔多葡萄酒公司D IV A70%股权交割仪式的举行，这起被冠以国内首宗中国企业并购法国葡萄酒经销商的并购让并购大潮呈现从酒庄转向葡萄酒经销商的迹象。

　　“收购葡萄酒经销商对投资者掌控能力的要求更高。”法国葡萄酒管理硕士、香港世界葡萄酒中心大陆首席顾问曾微认为，未来中国企业的海外并购将呈现并购酒庄和葡萄酒经销商并存的局面。

　　从酒庄向渠道商的跨越

　　纵观近两三年来中国投资者在海外葡萄酒市场并购的个案，其并购无一例外瞄准的是酒庄。“与以往的并购不一样，光明集团此次并购的对象是波尔多的经销商。”曾微告诉记者，D iva其实力在波尔多经销商中排名前列，是波尔多地区可购买波尔多顶级酒庄产品的经销商之一。

　　记者致电上海糖酒集团欲了解更多此次并购的详细信息，但其办公室人员称包括光明食品集团副总裁、上海糖酒集团董事长、总裁葛俊杰在内参与此次并购的高管依然在法国，并未回答记者的提问。不过上海糖烟酒集团官网的公开资料称上海糖酒集团投资控股D IV A波尔多，开创了中国企业对波尔多葡萄酒行业投资新的商业模式。

　　“酒庄的产品仅涉及单个酒庄的品牌，但如果是经销商，其和很多酒庄有业务往来，产品资源更为丰富，特别波尔多的名庄酒均委托经销商进行全球分销。”曾微表示。

　　既然波尔多经销商有着自身独特的优势，在波尔多实力不弱的D IV A为何愿意“委身”光明集团。对此，曾微表示，D IV A此前主要市场在欧美，后来市场转向亚洲市场，现在其重心已经转移到中国市场，中国市场的销售占比已经高达40%-50%.“光明看中的是D IV A在法国有成功的经销渠道和产品来源，而在中国也有成功的运作经验。而对于D IV A而言，欧美市场不景气，大家都看好中国市场的潜力，借助光明品牌、渠道和资本的实力加速其在中国的运作对D IV A而言并不是坏事。”

　　对于中国企业收购思路的转型，曾微表示未来并购经销商和并购酒庄将会成为两个并存的趋势。但他同时指出，并非每一个企业都适合收购上游的经销商，因为收购经销商对投资者的掌控能力要求更高。“是否有能力收购整合渠道商要看企业自身的特点。”曾微分析认为，光明集团是中国最大的食品商之一，其有着渠道、资金等众多优势，无论什么产品进入其体系都可以做好的能力；而珠宝商人沈东军虽然此前也收购了波尔多的一个酒庄，但相信他对收购经销商兴趣不大，毕竟其缺乏在中国市场的渠道等优势。

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