虽然白酒业高景气时代已经过去，但效应仍继续领跑整个酒行业，对比该行业上半年整体利润同比增长42.6%，增速同比增4%的成绩，啤酒和葡萄酒则显得有些弱势。来自国联证券的最新研报显示，啤酒行业受制于毛利率下降，上半年利润同比下降14.5%;葡萄酒行业收入和利润分别增长11.2%和7.0%，同比则分别下降18%、28%。

从中期披露来看，截至8月24日，葡萄酒行业尚有ST中葡、*ST广夏未出，其他三家的业绩不是史上最差，也是一般;啤酒行业方面，则尚有珠江啤酒未公布业绩，其他7家中，啤酒花、重庆啤酒、燕京啤酒和青岛啤酒有1.77%至17.6%的增幅，惠泉啤酒等则中期业绩为降。

龙头张裕A遭遇上市以来最差业绩

先看葡萄酒市场，一方面由于整个经济形势不佳，直接使得该消费市场需求受抑制，2012年1月至6月，中国葡萄酒行业累计产量60.85万千升，同比增长17.51%。就累计产量增速水平来看，同比上升仅1.07%。银河证券分析师周颖指出，葡萄酒行业低位运行中，量增恢复主要来自于企业薄利多销支撑行业过渡。

另一方面国产葡萄酒虽然仍能在一段时间内占据市场先机，但张裕A等公司的业绩已经出现下滑。之所以说国产葡萄酒还有优势，是因为在渠道方面，国内大部分葡萄酒的终端都被国产酒以买断方式垄断;而在品牌方面，虽然今年上半年进口葡萄酒的增长势头不减，但由于目前进口葡萄酒市场还没有一个具有较高认知度的大品牌，各大酒庄也没有投入大量资金在中国进行品牌宣传，所以消费者认知度上，会偏向长城等多一点。

但是国产葡萄酒还是已经遭遇到了进口的威胁。行业第一的张裕A中报显示，上半年总营收30.13亿元，同比下降2.51%，归属于母公司股东的净利润为9.21亿元，净利润同比仅微增5.04%，且二季度净利润环比增长仅0.8%。这也是张裕A自2002年中期之后的首度中期营收下滑，可以说，这是自2000年10月公司上市以来，交出的最差一份中报。而其实在一季度，其业绩增速就已大幅下滑，净利润同比增长仅7.41%。

有业内人士认为，张裕净利涨幅已达天花板，很难再上升。东方证券分析师陈徐姗则表示，张裕正处于发展中的瓶颈期，其今年销售增速放缓深层次的原因来自于进口葡萄酒对国产酒的冲击，未来国产酒成长空间将受到一定压制。

像张裕一样拥有品牌优势，但业绩不济的还有通葡股份(“解百纳”的母公司)，其上半年实现营业收入2427万元，同比下降45%;归属于上市公司股东的净利润为738万元，扣除非经常性损益后，公司净利润亏损379万元，同比下降105.61%。经营局面进一步恶化。

莫高股份的业绩表现则还算同业中较好，公司上半年实现营业收入1.91亿元，较上年同期增长6.71%;归属于母公司所有者的净利润为3001.18万元，较上年同期增14.75%;基本每股收益为0.0935元，较上年同期增14.86%。但这家公司却存在营销瓶颈，所以也一直位于二线葡萄酒行列，上不了一线。

值得一提的是，在业绩差劲的同时，张裕A作为龙头，树大招风，近期即遭遇“葡萄酒农药超标”事件。在半年报时有24只基金跻身其中，前十大流通股东包括博时、汇添富、中银、大成、华夏等基金，其中博时第三产业成长以559万股占据第二大流通股东位置。

但在负面消息传来后，公募基金们火速撤离。8月10日该股成交回报显示，昨日买卖前五悉数为机构，但买方的9046万元远不及卖方的2.85亿元，按均价折算，机构共计卖出516万股，最多的席位卖出174万股。

其他两只如莫高股份，则有广发小盘成长新进1021万股，为唯一的基金流通股东，居第五大，以二季度成交均价13.4元计算，现价11.67元，该机构目前或处于亏损状态;通葡股份则无机构股东。

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