白酒行业由高速增长到现在步入冰点，转折点应该是塑化剂风波。如今有消息称要把，“塑化剂”新标准放宽，着实让几家欢喜几家愁。白酒股因为该消息，全线大涨;也因为该消息，再次伤害了消费者的心，机构持股也出现了分歧。

在“三公消费从紧”、“塑化剂风波”等不利因素影响下，白酒板块遭遇全线溃败，“去库存”已成为酒企转型或调整产品结构的战略方向。在机构大幅减配及行业面临调整之际，“塑化剂”新标准即将出台的消息能否拯救酒企价跌量减的命运?白酒股现在能否适当布局?

塑化剂新标准引争议

在诸多不利因素影响下，去年一直表现强势的白酒股终于在年末低下了高昂的头。从统计数据来看，自2012年11月19日爆发白酒“塑化剂”风波后至2013年4月12日，13家白酒公司总市值由期初的5905.66亿元缩水至4528.03亿元，总市值缩水23.33%。而13家白酒股整体估值也下降到29.06倍，与2005年以来的历史平均水平54.28倍相比，处于过去7年来的最低水平。可即便如此，大多数券商研究员仍认为白酒公司估值只有达到15倍左右时才相对合理，才有起爆机会。

如今，这种不乐观预期可能因白酒塑化剂新标准的出台要发生改变了。4月10日，一则有关“白酒塑化剂标准将要出台，新标准较之前或有较大幅度放宽”的消息让持续下跌的白酒股出现久违的集体异动，酒鬼酒涨停，古井贡酒、山西汾酒、沱牌舍得等白酒股表现也位于当日涨幅榜前列。

“放宽新标准消息有助于酒类产品信心和营销改变”，酒鬼酒公司证券部人士如是表示。其认为‘塑化剂’事件对公司的影响很大，为此公司进行了整改，在生产包装环节进行了更新，但销售效果并不明显，如今新标准一旦放行，将有利于恢复消费者信心，刺激销售增长。

“意在安抚消费者，应对风波”，一位业内人士很不客气地说。他认为，塑化剂标准一旦提高后，80%以上的白酒企业都能达标，安全性将会降低，短期看是刺激了低迷的白酒消费，但长期看却危害了白酒行业的长远发展。

机构持股出现分歧

目前，许多酒类上市公司都交出了漂亮的2012年成绩单，其年报基本都实现了营收、净利双增长。但亮丽增长背后却是对2013业绩增速预测的明显下降。如贵州茅台董事长袁仁国就透露，2013年茅台销售额力争实现销售额增长18%，较预期将下调32%;五粮液则表示2013年的业绩增长预期谨慎定为15%，远小于2012年的60%;泸州老窖2013年的业绩预期增幅由2012年的50%下调为20%。

面对2013年业绩增速预期明显下滑的白酒股，机构持仓也出现了明显分歧。如在7家公布2012年报的白酒股中，泸州老窖、贵州茅台、酒鬼酒被机构大幅减仓;而山西汾酒、水井坊、五粮液、沱牌舍得、皇台酒业却处于增仓状态。看多者认为，目前白酒的消费升级可持续，定位在100元~300元消费区间的产品增长将最为迅速。而自年初以来的大幅下跌后，白酒行业相对沪深300指数的溢价已跌至历史最低，目前PE水平明显低于国际同类公司，未来继续大幅下降空间有限。而空方则认为，“去库存”是行业的隐忧，一二线酒企中，除贵州茅台外，五粮液、泸州老窖等均处于供过于求的状态，行业“去库存”时间仍很长。

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