一直徘徊在阴影里的高端白酒终于在这个月迎来了今年的第一缕曙光。就在一个月前，杭州市场53度飞天茅台的批发价格一度跌破900元，现在已经回升至1000元左右，终端零售价格也已经趋于稳定。同样52度水晶瓶五粮液的批发价也从600元涨至650元附近。

随着价格回升，高端白酒市场重新得到资金的关注。有经销商反映，最近经常接到几十箱的茅台订单。另有一位经销商为了防止下游商家囤货，不得不控制五粮液的销售订单。他们中的乐观者认为最难熬的时候已经过去，“如果厂家不放量，终端价格稳步回升是大概率事件。”

高端白酒销量明显回升

“这是今年第一次有像样的反弹。”茅台价格走出跌势也让经销商庞斌(化名)略微松了口气。今年是他涉足白酒行业以来最艰难的一年，身边的同行有资金链断裂跑路的，也有转行做红酒的，只有他还苦苦支撑。

不过最近一个月让他有拨云见日的感觉，“销量比年初要好很多，陆续接到了很多大订单。”这些订单大多来自民营企业和个人，在政府缩减“三公”消费的情况下，他们反倒成了消费茅台的主力军。

这其中既有抄底的资金，又有实实在在的消费者。庞斌表示，很多人一次性买几十箱回去，准备囤着，等市场价回升再卖，也有一部分人买个十箱纯粹是正常消费，“一个多月前，茅台批发价900元不到，相比此前2000元跌了一半多，这个价格很有吸引力。”

由于价格比茅台低，五粮液的采购量回升更为明显。杭州一家大型酒水公司负责五粮液市场的李经理透露，自上月以来，公司接连接到几十箱甚至数百箱的订单量，因为担心下游经销商投机囤货，不利于价格稳定，公司不得不控制订单的大小。

一个让李经理对后市比较乐观的现象是，五粮液零售终端的表现也持续转好，“高端白酒今年一直在‘以价换量’，现在的价格已经让不少消费者感兴趣。”

目前庞斌手里的货源已经趋紧，这让他的心里也有了底气：“最坏的时候应该过去了。”

终端价回升还要看库存

不过批发价回升并不意味着零售价立即上涨。目前杭州市场上53度飞天茅台的指导价依然形同虚设，一向坚挺的超市价已经降至1499元，也有专卖店的报价仍然在1400元左右。目前52度五粮液650元的批发价与729元的出厂价还是处于倒挂。

“好不容易迎来销量回升，零售终端也比较谨慎。短期内不会出现大涨。”在李经理看来，现在市场需求情况已经好转，就看供应量能不能稳定，库存还是悬在白酒行业头上的“达摩克利斯之剑”。

据一款高端白酒的经销商透露，这款酒市场价之所以回升，一定程度上还是依赖于厂家对各地窜货的禁止，“如果允许窜货，大量货源会涌入消费量最大的华东市场，市场价格还可能下跌。”

相比之下，李经理更担心厂家放货，因为这里面还牵扯到上市公司和地方政府的利益。

从一季度季报来看，贵州茅台净利润同比增长约21%，较去年同期57.6%的增速下降一半多。五粮液净利润同比增长19%，远低于去年同期47%的增速。泸州老窖一季度的营收和净利润则出现双降。此前工信部援引四川省经信委的报告称，今年一季度川酒产销整体增速明显下滑，利税更是近十年来首次负增长。

“白酒企业一方面要顾及到公司业绩，一方面又要完成政府的税收指标。在双重压力下，不排除有些酒企会向渠道商压货以美化报表。下半年白酒的走势依然有很多不确定性。” 李经理不无担忧地说。

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