本土啤酒龙头珠啤前晚公告，公司与广州市政府有关部门已就广州总部土地处置达成一致意见，公司自留用地6 .91万平方米，广州市人民政府征收公司土地17 .38万平方米，并给予总补偿金额22 .98亿元。受此利好，珠啤昨日开盘即封死涨停。

随着金威顺利被华润雪花整合，珠啤成为区域啤酒品牌中硕果仅存的几家之一。面对几大全国性品牌在全国范围内的疯狂抢食，在资金链上暂时松一口气的珠江啤酒，依然要考量如何抵御被巨头“蚕食”的难题。

首期补偿10亿元

因为广州“退二进三”的产业政策，珠啤总部搬迁其实从2010年已经被提到日程上。而在去年，其首期30万吨啤酒工程项目已经开建。

珠江啤酒在公告中表示，本次拟获得的22.98亿元收地补偿款总额中，包含了被收回地块的土地补偿、地上建(构)筑物补偿、地上附着物补偿、设备搬迁补偿、人员遣散安置补偿、经营损失补偿及土地整理修复等费用。

记者了解到，该笔补偿款分为7次支付，首期是在协议签订生效后，且获得广州市发改委项目立项及资金计划批复30个工作日内，政府方面向公司支付首期补偿款10亿元。2018年6月30日前所有补偿款将支付完毕。

“这笔资金主要的用途还是用来完成搬迁工程以及搬迁后的土地整理修复费用，如房屋拆卸、土地平整、土壤修复、管线迁移、围蔽管理、评估测绘等。”珠啤方面向记者表示。

利好或将一次性释放

在公司将收获巨额补偿公告出炉后，昨日开盘珠江啤酒无悬念地一字封死涨停，报10 .91元。

截至昨日，公司总市值74.21亿元。而公告的补偿金额接近公司市值的1/3，差不多相当于公司去年全年净利润的45倍，由此亦诱发了市场资金对广东三旧改造概念的追捧。

公开数据显示，今年前三季度，珠江啤酒实现营业收入25.2亿元，实现净利润4650万元。而公司在剔除补偿时预计全年净利润3567.28万元至5096.12万元，下降幅度为30%至0%。

如果补偿款计入，无疑将极大改善年度财务报表，大大改善公司现金流及降低财务费用。不过公司亦提醒，公司今年能获得搬迁补偿款的金额尚未确定。

然而，对此重大利好，市场人士直言，无论后续如何分步推进，利好消息很可能一次性释放完毕。

“只要消息一公布，市场已经都知道了，基本上走势会呈现一口气涨完毕，至于每年补多少，市场暂时并不会去理会这些信息了，资金追逐的就是现在的利好。”今年前三季度私募冠军黄平对记者称，接下来会有多少个涨停不敢猜，如果盲目追涨还是有点危险的。

而另外一位不愿具名研究员则表示，公司品牌在市场上并无特别优势，基本面的孱弱在近两年股价底部盘整也有所体现。

就截至三季报统计数据显示，截至9月30日仅有三家机构持有，全国社会保障基金理事会转持三户和中国人寿保险股份有限公司均为三季度新进，而二季度即少量买入102.56万股的大成价值增长证券投资基金继续驻守。

不过记者亦注意到，今年9月3日，包括华夏基金、南方基金、广发基金在内的十余家大型基金公司曾对公司进行联合调研。翌日8月4日股价即大涨，成交量剧增。然而从近期的多重公开信息，均未见机构出没身影。而从昨日成交量看，仅2583万元的成交有机构介入的概率极低。

资金链困境暂缓

事实上，早在去年，珠啤就抛出了融资金额高达22.13亿元的定增计划。募资用于厂房搬迁、广州南沙珠江啤酒二期年产100万吨啤酒项目、湖南珠江啤酒首期年产20万吨啤酒项目和补充流动资金。但此项定增计划因未获广东省国资委批复而搁置。此次获得巨额土地补偿款，毫无疑问将极大地解决珠啤目前的资金链困境。

在2011年IPO和去年抛出定增计划时，珠啤都有着强烈的外扩的欲望，此番获得22.98亿的土地补偿款，珠啤是否会加快这些省外项目推进的力度?对此珠啤方面表示，收到的补偿款主要用途还是用来完成搬迁工程以及搬迁后的土地整理修复

在今年的半年报中，珠啤指出有序推进湖南珠啤项目是今年要推进的建设项目之一。然而，当前该项目的投资进度依然显示为零。此外其IPO募投的项目广西珠啤年产20万千升啤酒项目显示投资进度已经完成了91 .26%，但是今年上半年仅实现268.64万元的收益，并未达到珠啤的预计效益。

“湖南项目在积极通过各种途径筹集资金建设。”珠啤指出，其会按既有战略推进各项目的进展，在巩固华南市场龙头地位的基础上向相关市场适度扩张，兼顾规模扩张和效益提升。通过实施双聚焦战略、技术引领战略、价值驱动战略，将公司逐步培育成为具有国际竞争力的大型啤酒企业集团。

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